7月28日，權(quán)威國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）上調(diào)力高集團(tuán)（股份代號(hào)：1622.HK）評(píng)級(jí)展望“穩(wěn)定”至“正面”，維持發(fā)行人評(píng)級(jí)為“B”，體現(xiàn)出對(duì)力高集團(tuán)基本面較高的認(rèn)可度。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)在報(bào)告中指出，對(duì)于力高集團(tuán)展望的上調(diào)反應(yīng)了公司在銷(xiāo)售及規(guī)模上的持續(xù)增長(zhǎng)及土地儲(chǔ)備的全方位布局?；葑u(yù)相信力高集團(tuán)在擴(kuò)大土儲(chǔ)的同時(shí)，將繼續(xù)保持較低的杠桿水平。

惠譽(yù)認(rèn)同力高持續(xù)增長(zhǎng)的合約銷(xiāo)售表現(xiàn)，公司優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品力及豐厚的土地儲(chǔ)備。力高集團(tuán)上半年合約銷(xiāo)售額130億，同比增長(zhǎng)19.3%，創(chuàng)同期歷史新高。反映出公司在疫情后依舊保持穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)，公司2020下半年銷(xiāo)售業(yè)績(jī)可期，有望完成全年銷(xiāo)售目標(biāo)。

力高集團(tuán)產(chǎn)品業(yè)態(tài)豐富，產(chǎn)品類(lèi)型涵蓋住宅、寫(xiě)字樓、商業(yè)、酒店等物業(yè)，旗下4大產(chǎn)品線(xiàn)“雍”、“君”、“悅”、“華”系列，全方位滿(mǎn)足了各類(lèi)型的購(gòu)房者需求。同時(shí)力高集團(tuán)通過(guò)打造在線(xiàn)購(gòu)房平臺(tái)“力高優(yōu)居”的創(chuàng)新銷(xiāo)售模式，構(gòu)建的硬核產(chǎn)品體系新東方健康建筑，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長(zhǎng)。

在土儲(chǔ)方面，惠譽(yù)認(rèn)為力高集團(tuán)的可售貨值能夠支持集團(tuán)未來(lái)4年的開(kāi)發(fā)。力高集團(tuán)土地儲(chǔ)備于2019年約1,460萬(wàn)平方米，2020年也不斷在粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角及環(huán)渤海及武漢、南昌等高價(jià)值高成長(zhǎng)區(qū)域持續(xù)發(fā)力，相信公司能充分支撐未來(lái)的銷(xiāo)售目標(biāo)增長(zhǎng)及規(guī)模擴(kuò)張。

財(cái)務(wù)質(zhì)量穩(wěn)步提升，券商機(jī)構(gòu)積極看多

近年來(lái)，力高集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)提速的同時(shí)，公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定，償債能力具備一定的安全邊際。數(shù)據(jù)顯示，2016-2019年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 52.7億元、67.3億元、67.4億元，86.0億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率在17.7%的一個(gè)平穩(wěn)水平；同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.6億元、9.9億元、13.0億元、15.5億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40.9%?？梢钥吹剑Ω咴谶@幾年，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但并沒(méi)有犧牲掉利潤(rùn)，凈利率也同時(shí)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。

負(fù)債控制方面，力高2018年和2019年的現(xiàn)金短債覆蓋率分別為1.3倍與1.2倍?？紤]到公司在5月份成功募集了1.5億美元債券，并完成了一筆五千萬(wàn)美元的無(wú)抵押雙邊貸款，公司目前短期償債壓力不大。

惠譽(yù)認(rèn)可力高集團(tuán)健康的財(cái)務(wù)情況及償債能力，力高杠桿率已在2020年5月（以?xún)魝鶆?wù)/調(diào)整后存貨計(jì)算）優(yōu)于其他 B 評(píng)級(jí)公司，并已連續(xù)滿(mǎn)足評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)低于40%杠桿率的評(píng)級(jí)上調(diào)指標(biāo)，指出公司擁有的可售貨值足夠未來(lái)3至4年開(kāi)發(fā)，相信公司在擴(kuò)大規(guī)模的同時(shí)能不斷改善負(fù)債情況。

此外，隨著力高集團(tuán)銷(xiāo)售規(guī)模的不斷增長(zhǎng)以及債務(wù)質(zhì)量的持續(xù)改善，公司基本面得到夯實(shí)，不少專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)也對(duì)力高集團(tuán)給予積極評(píng)價(jià)。7月8日渣打在首次覆蓋力高集團(tuán)的報(bào)告中予以公司穩(wěn)定展望并認(rèn)為公司償債能力穩(wěn)??；巴克萊、法國(guó)巴黎銀行等機(jī)構(gòu)也均發(fā)表評(píng)論稱(chēng)，力高集團(tuán)杠桿率處于同業(yè)較低水平，再融資風(fēng)險(xiǎn)整體可控，公司債券具備投資吸引力。