“綠地當前的債務(wù)杠桿率對其評級而言較高，我們預(yù)計該公司將通過合約銷售增長逐步降低當前債務(wù)杠桿水平。”

　　觀點網(wǎng)訊：穆迪投資者服務(wù)公司10月9日發(fā)布報告，向綠地集團境外全資子公司Greenland Global Investment Limited(綠地全球投資有限公司)的中期票據(jù)計劃(MTN)授予暫行(P)Baa3的高級無抵押債務(wù)評級。

　　據(jù)悉，各批次票據(jù)發(fā)行所籌資金凈額將根據(jù)國家外匯管理局所頒布的相關(guān)規(guī)定用于綠地控股的海外項目投資。

　　穆迪副總裁/高級分析師梁鎮(zhèn)邦表示：“該中期票據(jù)計劃有望增強綠地的流動性，并為公司業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┵Y金支持。”

　　穆迪稱，綠地業(yè)務(wù)增長迅速，并且積極購地。根據(jù)公司所披露的信息，2014年上半年綠地購地支出高達人民幣430億元左右，約相當于同期合約銷售額的52%。公司擴張所需資金部分來自債務(wù)融資。

　　另外，2014年上半年現(xiàn)金回款緩慢，原因是公司將合同銷售收入用于應(yīng)付建設(shè)支出的結(jié)算。因此，截至2014年6月底，該公司報告?zhèn)鶆?wù)增至1570億元，高于2013年底的1240億元。

　　據(jù)穆迪測算，綠地由調(diào)整后債務(wù)/總資本比衡量的債務(wù)指標同期從75%下降至70%左右，原因是2014年1月戰(zhàn)略投資者認購了該公司117億元的股票。

　　“綠地當前的債務(wù)杠桿率對其評級而言較高，我們預(yù)計該公司將通過合約銷售增長逐步降低當前債務(wù)杠桿水平。”梁鎮(zhèn)邦補充道。

　　穆迪還指，2014年前7個月綠地合約銷售情況良好，實現(xiàn)合約銷售收入人民幣945億元，該公司仍是中國最大的全國性房地產(chǎn)開發(fā)商之一。

　　該行還稱，盡管中國住宅市場2014年上半年銷量下滑，預(yù)計綠地集團未來12-18個月仍能維持銷售增長，但增速將緩于去年，而地域及產(chǎn)品的多元化亦有望為其信用品質(zhì)提供一定支持。

　　另一方面，穆迪預(yù)計綠地的信用狀況實現(xiàn)改善的可能性不大，原因是房地產(chǎn)及能源行業(yè)的利潤率壓縮將部分抵消該公司收入增長所帶來的積極影響。