碧桂園的合約銷(xiāo)售金額及盈利預(yù)測(cè)都較該行預(yù)期慢，且下半年可銷(xiāo)售物業(yè)只比上半年增長(zhǎng)7%，所以預(yù)期下半年碧桂園的銷(xiāo)售或會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：里昂周五發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，碧桂園的合約銷(xiāo)售金額及盈利預(yù)測(cè)都較該行預(yù)期慢，且下半年可銷(xiāo)售物業(yè)只比上半年增長(zhǎng)7%，所以預(yù)期下半年碧桂園的銷(xiāo)售或會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致股價(jià)下跌。此外買(mǎi)地策略轉(zhuǎn)趨審慎，將令該公司利潤(rùn)在未來(lái)兩年或受壓。

　　報(bào)告還指出，因碧桂園降價(jià)銷(xiāo)售，尤其是一些3、4線城市，所以預(yù)期毛利率將從去年的30.3%降至今年的26.1%，而未來(lái)兩年更進(jìn)一步降至25.6%及25.9%，較早前預(yù)測(cè)的26.3%及26.7%更低。

　　數(shù)據(jù)顯示，碧桂園今年上半年的合約銷(xiāo)售金額達(dá)584.2億元，比去年上半年增長(zhǎng)73.61%，但部份金額是來(lái)自去年底的預(yù)售金額。撇除一月份數(shù)據(jù)，2至6月銷(xiāo)售金額只有55%增長(zhǎng)。碧桂園今年只有26個(gè)新項(xiàng)目發(fā)布，要達(dá)到今年1280億元的銷(xiāo)售目標(biāo)，下半年每月平均銷(xiāo)售數(shù)字須達(dá)116億元，較去年下半年每月平均銷(xiāo)售122億元低。

　　在收購(gòu)?fù)恋胤矫?，今年?個(gè)月，碧桂園共收花費(fèi)23.8億元收購(gòu)了201萬(wàn)平方米，同比分別升3%及跌27%。

　　所以，里昂維持碧桂園“沽售”投資評(píng)級(jí)，予目標(biāo)價(jià)2.6港元，雖然該行欣賞其庫(kù)存管理及相對(duì)不進(jìn)取的海外市場(chǎng)策略，惟仍認(rèn)為其減價(jià)銷(xiāo)售會(huì)影響利潤(rùn)。

　　碧桂園相關(guān)人士接受媒體采訪時(shí)曾表示，下半年的工作會(huì)按既定的計(jì)劃執(zhí)行，但在執(zhí)行過(guò)程中會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行微調(diào)。今年碧桂園預(yù)計(jì)推出2000億左右的貨值產(chǎn)品，按照平均65%的去化率，今年首5個(gè)月已經(jīng)實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售額493.7億元。所以下半年沖擊碧桂園年初定下的1280億的銷(xiāo)售目標(biāo)應(yīng)該是有把握的。