除牌指要約人及凱德計(jì)劃使凱德商用成為凱德的全資附屬公司，且無(wú)意維持凱德商用的上市地位。

　　觀(guān)點(diǎn)網(wǎng)訊：凱德商用產(chǎn)業(yè)有限公司4月15日早間公告，母公司凱德CapitaLand Limited(“CapitaLand”)的全資附屬公司Sound Investment Holdings Pte. Ltd.作為要約人，提出以每股2.22新加坡元自愿有條件現(xiàn)金收購(gòu)凱德商用股本中除母公司擁有、控制的余下全部普通股，以便將凱德商用除牌。

　　公告解釋?zhuān)浦敢s人及凱德計(jì)劃使凱德商用成為凱德的全資附屬公司，且無(wú)意維持凱德商用的上市地位。

　　據(jù)介紹，截至本公告日期，CapitaLand持有凱德商用2,544,020,000股股份，占凱德商用已發(fā)行股本65.3%。而要約價(jià)亦較CMA Group于2013年12月31日的經(jīng)審核綜合凱德商用擁有人應(yīng)占每股資產(chǎn)凈值1.84新元溢價(jià)約20.7%。

　　公告表示，凱德商用附屬公司現(xiàn)由三家上市房地產(chǎn)投資信托(“房地產(chǎn)投資信托”)管理，即凱德商用新加坡信托及凱德商用中國(guó)信托(其單位于新加坡證券交易所有限公司主板上市)及凱德商用馬來(lái)西亞信托(其單位于馬來(lái)西亞證券交易所主板上市)。

　　根據(jù)要約公告，要約不包括凱德商用新加坡信托、凱德商用中國(guó)信托及凱德商用馬來(lái)西亞信托單位的任何要約。要約亦將不會(huì)影響凱德商用附屬公司繼續(xù)管理房地產(chǎn)投資信托的權(quán)利。

　　關(guān)于此次提出要約，公告表示，要約的目的在于使凱德商用退市并全部并入凱德集團(tuán)。要約為凱德商用股東提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，可以本公布日期前股份于新交所買(mǎi)賣(mài)的為期一個(gè)月的成交量加權(quán)平均價(jià)27.0%的溢價(jià)及以2013年12月31日凱德商用集團(tuán)每股資產(chǎn)凈值20.7%的溢價(jià)變現(xiàn)其股份投資。

　　同時(shí)，公告還稱(chēng)，要約亦使凱德得以實(shí)現(xiàn)四個(gè)主要目標(biāo)：充分整合凱德商用以顯著提升凱德在綜合開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、簡(jiǎn)化凱德集團(tuán)的組織架構(gòu)、增加凱德的財(cái)務(wù)靈活性及規(guī)模及釋放股東價(jià)值及實(shí)現(xiàn)合力。

　　其中，在首要目標(biāo)“充分整合凱德商用以顯著提升凱德在綜合開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”方面，“一個(gè)凱德”戰(zhàn)略旨在利用其各業(yè)務(wù)部門(mén)的核心優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造差異化的房地產(chǎn)項(xiàng)目，提升整體項(xiàng)目回報(bào)。公告并著重指出，綜合項(xiàng)目開(kāi)發(fā)為凱德集團(tuán)業(yè)務(wù)策略的核心，如其在新加坡和中國(guó)的來(lái)福士廣場(chǎng)項(xiàng)目。綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的各個(gè)部分相互補(bǔ)充，以提高項(xiàng)目的整體吸引力。

　　對(duì)此，凱德商用退市可通過(guò)專(zhuān)注于整體回報(bào)最高的項(xiàng)目資源使凱德集團(tuán)與凱德商用的業(yè)務(wù)策略之間更加一致。此項(xiàng)戰(zhàn)略預(yù)計(jì)將帶來(lái)眾多利益，包括改善采購(gòu)機(jī)會(huì)、精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)以及各戰(zhàn)略業(yè)務(wù)部門(mén)間更大的資源可獲得性和流動(dòng)性。凱德集團(tuán)將繼續(xù)擴(kuò)展其購(gòu)物廣場(chǎng)業(yè)務(wù)。

　　其次，在第二個(gè)目標(biāo)“簡(jiǎn)化凱德集團(tuán)的組織架構(gòu)”上，公告指，由于凱德商用退市移除一項(xiàng)“上市發(fā)行人”身份，故要約強(qiáng)化了凱德的策略以精簡(jiǎn)凱德集團(tuán)的組織架構(gòu)。凱德集團(tuán)將受惠于更清楚明晰的架構(gòu)——一個(gè)整合所有資產(chǎn)類(lèi)別的單一已上市發(fā)行人，及用作資金周轉(zhuǎn)的五間主要上市房地產(chǎn)投資信托。并指，由于凱德集團(tuán)于房地產(chǎn)投資信托及投資物業(yè)所得經(jīng)常性收入以及其發(fā)展活動(dòng)所得發(fā)展收入之間形成良好平衡，故這為投資者提供了清晰的投資建議。組織復(fù)雜性的降低亦令凱德集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)更明確專(zhuān)注及增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　再次，于增加凱德的財(cái)務(wù)靈活性及規(guī)模方面，凱德認(rèn)為，透過(guò)將凱德商用退市，凱德集團(tuán)將能更靈活的于其全部策略性業(yè)務(wù)實(shí)體取得及分配資本，從而令凱德集團(tuán)及凱德商用能以最佳提升股東回報(bào)的方式指導(dǎo)所有資產(chǎn)類(lèi)別的資源。鑒于整合發(fā)展需要大量的資本成本，這實(shí)際上是凱德的一項(xiàng)重大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，增加凱德集團(tuán)于凱德商用的所有權(quán)亦擴(kuò)大了凱德集團(tuán)的規(guī)模。并強(qiáng)調(diào)，新加坡及中國(guó)將繼續(xù)作為凱德集團(tuán)的核心市場(chǎng)，構(gòu)成其總資產(chǎn)中逾80%的有效份額(按備考基準(zhǔn)計(jì))。

　　該公告還稱(chēng)，作為一間上市實(shí)體，凱德商用須產(chǎn)生上市、合規(guī)及其他相關(guān)成本。倘退市，則會(huì)節(jié)省該等成本及凱德集團(tuán)的其他非上市策略性業(yè)務(wù)單位組織服務(wù)及資源所具有的更大靈活性將產(chǎn)生額外的成本效率。于整合后，凱德商用將能靈活地憑藉凱德集團(tuán)的資本基礎(chǔ)優(yōu)化其資金成本及利用增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

　　最后，其第四個(gè)目標(biāo)為“釋放股東價(jià)值及實(shí)現(xiàn)合力”，認(rèn)為預(yù)期交易會(huì)令凱德股東能即時(shí)增值。根據(jù)要約條款，凱德商用的完全私有化將令凱德集團(tuán)于2013財(cái)政年度的每股盈利增加約21.5%及令凱德集團(tuán)于2013年12月31日的股本回報(bào)率從5.4%提高至約6.7%(按備考基準(zhǔn)計(jì))。

　　此外，公告透露，管理層留任事項(xiàng)上，凱德亦正建議為凱德商用的若干關(guān)鍵行政人員(包括凱德商用的首席執(zhí)行官林明志)建立一項(xiàng)留任計(jì)劃，因彼等于CMA Group的領(lǐng)導(dǎo)地位，彼等在CMA Group的持續(xù)成就中發(fā)揮著至關(guān)重要的貢獻(xiàn)作用。根據(jù)此項(xiàng)計(jì)劃，一份具有一定名義金額的獎(jiǎng)勵(lì)將予以作出并將轉(zhuǎn)換為有關(guān)數(shù)目的凱德股份，價(jià)格基于一定價(jià)格參考期內(nèi)于新交所買(mǎi)賣(mài)的每股凱德股份的成交量加權(quán)平均價(jià)格而厘定。獎(jiǎng)勵(lì)所包含的凱德股份將于2017年3月予以歸屬并發(fā)放予行政人員。

　　至此，已自2014年4月14日上午九時(shí)起暫停買(mǎi)賣(mài)的凱德商用，于本公告刊發(fā)后，其已申請(qǐng)股份自2014年4月15日上午九時(shí)正起恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)。