　　據(jù)了解，于2012年7月，中航工業(yè)與中津創(chuàng)新簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，受讓后者所持有中航國際14.31%的股權(quán)。而此次股權(quán)變更，是中航國際在被原并列二股東中津創(chuàng)新投資有限公司拋棄以后，再度迎來并列二股東。

　　盡管股權(quán)有所變更，但中航國際還是中航地產(chǎn)的實際控股人，而新引入的北京普拓瀚華投資管理中心則可能成為中航地產(chǎn)的投資者。

　　就此，相關(guān)分析認為，這對目前將業(yè)務重點轉(zhuǎn)型到商業(yè)地產(chǎn)上的中航地產(chǎn)而言，正是其急需的。

　　商業(yè)險道

　　“中航地產(chǎn)的商業(yè)起家是倚靠于天虹這個品牌，現(xiàn)在天虹上市了，中航地產(chǎn)只是一個股東，且現(xiàn)在天虹已經(jīng)獨立運作，未來能給到中航地產(chǎn)的支持有多少，已經(jīng)很難說”。深圳一業(yè)內(nèi)人士認為。

　　據(jù)了解，中航地產(chǎn)正式宣布從住宅地產(chǎn)開發(fā)向商業(yè)地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)型的時間為2007年，也正是于2007年，中航地產(chǎn)宣布將商業(yè)地產(chǎn)作為其業(yè)務的核心，并確立了圍繞“商業(yè)+酒店+中高檔住宅”的綜合體項目開發(fā)的發(fā)展方向。

　　在上述人士看來，雖然中航地產(chǎn)具有央企背景，但從規(guī)模來看還是一個小型開發(fā)商，在加之目前A股融資持續(xù)未開閘，其轉(zhuǎn)型商業(yè)確實需要更多的資金以及更寬泛的融資渠道。

　　該業(yè)內(nèi)還補充表示，近些年來，中航地產(chǎn)對商業(yè)的投入在逐漸增多，因此資金需求也相當之大，財務報表一直不太好看。

　　雖然最新公布的2013年業(yè)績預告顯示，其2013年歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利預計為4.2億元到5.3億元，比上年同期上升1.34%到27.89%。但值得注意的是，在報告內(nèi)中航地產(chǎn)也明確提及，盈利增長主要為出售項目所致。

　　報告顯示，期內(nèi)，中航地產(chǎn)實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益為1.3億元到1.7億元，主要是本報告期公司處理江西佳利商城新天地廣場有限公司及江西佳利商城住宅開發(fā)有限公司相關(guān)事項，收到補償金合計1.72億元所致；上年同期公司實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益為2.77億元，主要是上年同期公司新增投資性房地產(chǎn)為成都九方購物中心和贛州酒店，增加歸屬于上市公司股東的凈利潤。

　　“中航地產(chǎn)以往在資金的投入方面，主要靠大股東中航國際的支持，或向兄弟公司借款”。

　　就此次引入北京普拓瀚華投資管理中心，該業(yè)內(nèi)補充認為，中航國際方面或更多的還是出于資金方面的考慮，而這間接也為倚靠大股東中航國際的中航地產(chǎn)提供了一條新融資渠道。

　　聯(lián)手李超人

　　或正是出于自身身資金實力不夠，中航地產(chǎn)在商業(yè)發(fā)展方面也多次引入合作方來擴大規(guī)模。其中，引華人首富李嘉誠入股，合作深圳中航城便是其中一例。

　　根據(jù)最新市場消息得知，與李嘉誠聯(lián)手打造的中航城項目，預計年中試業(yè)。

　　資料顯示，中航城的總占地面積約10萬平方米，共含13個地塊的建設，建成后將是集現(xiàn)代化商業(yè)、國際化甲級標準寫字樓、商務公寓以及高檔酒店群等功能于一體的現(xiàn)代綜合商貿(mào)區(qū)。

　　而據(jù)深圳業(yè)內(nèi)介紹，該項目雖是與李嘉誠聯(lián)手，但最終經(jīng)營管理權(quán)應還在李嘉誠手里，中航地產(chǎn)僅提供了一塊歷史地，雖然中航地產(chǎn)還留了一塊，擬造九方城，但現(xiàn)在還未完成成型。

　　“在寸土寸金的深圳，若不是出于自身資金實力的不足，或也不會將地皮讓出”。

　　正因為中航地產(chǎn)的資金問題，以及開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)所需的投入甚大，中航地產(chǎn)近幾年的商業(yè)地產(chǎn)道路走得并非一帆風順，為緩解公司項目開發(fā)高峰期短期流動資金的緊張，還曾不惜借道高風險信托，以補充公司短期流動資金需求；也曾為籌錢出售旗下南昌中航國際廣場部分資產(chǎn)得到3080萬元的現(xiàn)金。

（審校：劉滿桃）