較為激進(jìn)的融資也會(huì)引起投資者質(zhì)疑這只是個(gè)融資的“殼”，這對(duì)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)平臺(tái)本身也是一種損害。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 羅舒晗 12月15日，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司宣布供股集資方案，建議每10股已發(fā)行股份發(fā)3股供股，以每股供股2.88港元的認(rèn)購(gòu)價(jià)，發(fā)行8.57億股供股股份，擬集資約24.6億港元。

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)稱(chēng)，扣除開(kāi)支后的24.48億元集資凈額擬用作于適當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)投資中國(guó)及海外項(xiàng)目，以及用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　這是繼11月發(fā)行6億美元債券后，萬(wàn)達(dá)在萬(wàn)達(dá)商業(yè)這個(gè)海外融資平臺(tái)上展開(kāi)的第二次較大規(guī)模的融資舉動(dòng)。而接連使用尚未明確主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍及資產(chǎn)注入，仍停留在“殼”階段的萬(wàn)達(dá)商業(yè)來(lái)籌錢(qián)，或許也反映了萬(wàn)達(dá)急迫的融資需求。

　　8.57億股供股募資計(jì)劃

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)現(xiàn)有已發(fā)行股份數(shù)目為28.56億股，此次供股將以每10股現(xiàn)有股份配3股供股股份，總供股股份數(shù)目為8.57億股，占目前其現(xiàn)有已發(fā)行股本的約30%。

　　每股供股股份認(rèn)購(gòu)價(jià)為2.88港元，較最后交易日收市價(jià)每股3.5港元折讓約17.7%。

　　供股完成后，萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)發(fā)行股本將擴(kuò)大至37.13億股。此外，萬(wàn)達(dá)商業(yè)同時(shí)公布更改股票每手買(mǎi)賣(mài)單位，由目前的每手14000股改至1000股。

　　萬(wàn)達(dá)商業(yè)表示，此次供股扣除開(kāi)支的集資凈額為24.48億港元，擬用作于適當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)投資中國(guó)及海外項(xiàng)目，以及用作一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　其稱(chēng)，以供股方式集資符合公司及股東整體利益，將加強(qiáng)其資本基礎(chǔ)、鞏固現(xiàn)金及財(cái)務(wù)狀況以及為集團(tuán)的營(yíng)運(yùn)提供額外資金。

　　不同于此前的發(fā)債形式，萬(wàn)達(dá)商業(yè)此次采取了供股的方式。對(duì)此，有分析認(rèn)為，基于萬(wàn)達(dá)商業(yè)背后萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的規(guī)?；A(chǔ)和發(fā)展前景，市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)配股有一定認(rèn)可。

　　該分析人士表示，通過(guò)配股可以增加萬(wàn)達(dá)商業(yè)的股本、增強(qiáng)流動(dòng)性，對(duì)于這個(gè)融資平臺(tái)未來(lái)的融資、發(fā)展也會(huì)產(chǎn)生助力。在萬(wàn)達(dá)商業(yè)母公司萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的規(guī)模對(duì)比和加持下，“這次融資規(guī)模不算特別大，大多數(shù)投資者對(duì)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)還是比較認(rèn)可的”。

　　但也有分析人士表示，從表面上來(lái)看，萬(wàn)達(dá)商業(yè)股權(quán)融資規(guī)模較正常，影響不大，但帶有隱性成本，那就是此次股權(quán)融資可能對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)這個(gè)融資平臺(tái)產(chǎn)生傷害。

　　對(duì)于配股集資較為敏感的香港市場(chǎng)，配股集資舉動(dòng)可能被視為利空因素。“在香港市場(chǎng)，對(duì)于用配股方式進(jìn)行融資的公司，投資者是非常謹(jǐn)慎的”，上述分析人士表示，配股對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)股票價(jià)值有很大稀釋?zhuān)赡軙?huì)讓投資者解讀為對(duì)股東利益的侵害，從而產(chǎn)生對(duì)萬(wàn)達(dá)商業(yè)這個(gè)平臺(tái)的質(zhì)疑。

　　此次配股是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)繼11月14日發(fā)行6億美元債券后在萬(wàn)達(dá)商業(yè)這個(gè)融資平臺(tái)上進(jìn)行的第二次較大規(guī)模的操作。

　　但目前仍停留在“殼”階段的萬(wàn)達(dá)商業(yè)，其作為融資平臺(tái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和未來(lái)資產(chǎn)注入的劃定和計(jì)劃均未明確，在此情況下展開(kāi)的兩次緊湊融資一定程度上或許也反映了萬(wàn)達(dá)對(duì)資金的急切。

　　未明確的海外投融資“殼”

　　今年6月，恒力地產(chǎn)發(fā)布公告稱(chēng)，公司出售完成及買(mǎi)賣(mài)協(xié)議已完成交割，萬(wàn)達(dá)成為恒力地產(chǎn)18.56億股股份及本金額為2.09港元的可換股債券的實(shí)益擁有人，其中18.56億股股份占恒力地產(chǎn)全部已發(fā)行股本約65%，達(dá)成萬(wàn)達(dá)借殼上市目標(biāo)。

　　資料顯示，在萬(wàn)達(dá)籌劃收購(gòu)前期，恒力地產(chǎn)旗下的部分商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移到其原控股股東陳長(zhǎng)偉名下，萬(wàn)達(dá)收購(gòu)的恒力地產(chǎn)唯一重大資產(chǎn)僅為Amazing Wise的53%股權(quán)。

　　彼時(shí)，恒力地產(chǎn)股價(jià)還一度因萬(wàn)達(dá)收購(gòu)消息而大幅飆升，主要原因?yàn)橥顿Y者看好萬(wàn)達(dá)后續(xù)對(duì)恒力的資產(chǎn)注入。但完成收購(gòu)的公告顯示，萬(wàn)達(dá)“并無(wú)任何出售或重新配置上市公司余下資產(chǎn)的安排……也沒(méi)有資產(chǎn)注入的安排”。

　　在12月15日的最新配股公告中，萬(wàn)達(dá)商業(yè)稱(chēng)公司為投資控股公司，其附屬公司主要從事物業(yè)發(fā)展及物業(yè)管理業(yè)務(wù)，且配股用途并未透露出購(gòu)買(mǎi)注入資產(chǎn)的訊號(hào)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)的商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)注入仍未有任何動(dòng)靜。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍方面，王健林于今年4月時(shí)稱(chēng)，萬(wàn)達(dá)商業(yè)將作為萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的海外投融資平臺(tái)，專(zhuān)注于萬(wàn)達(dá)的海外地產(chǎn)項(xiàng)目。

　　9月，萬(wàn)達(dá)商業(yè)承擔(dān)60%股權(quán)與萬(wàn)達(dá)香港成立合營(yíng)企業(yè)已開(kāi)發(fā)倫敦地產(chǎn)項(xiàng)目，但其整個(gè)平臺(tái)的業(yè)務(wù)范圍尚未明確。而在最新供股公告中，萬(wàn)達(dá)商業(yè)募資用途包括用于中國(guó)及海外項(xiàng)目。

　　時(shí)至今日，尚未明確主營(yíng)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)注入的萬(wàn)達(dá)商業(yè)，仍舊停留在“殼”階段，而相關(guān)分析人士則指，萬(wàn)達(dá)商業(yè)的融資表現(xiàn)過(guò)于急切，融資動(dòng)作活躍體現(xiàn)于兩次融資動(dòng)作，“萬(wàn)達(dá)打造這個(gè)平臺(tái)目的包括長(zhǎng)期做融資，但是較為激進(jìn)的融資也會(huì)引起投資者質(zhì)疑這只是個(gè)融資的“殼”，這對(duì)于萬(wàn)達(dá)商業(yè)平臺(tái)本身也是一種損害。”