經(jīng)濟下行壓力促使整體穩(wěn)增長基調(diào)確立，未來新型城鎮(zhèn)化有望加速推進，短期內(nèi)調(diào)控政策預(yù)計溫和，房產(chǎn)稅、保障房、舊改等的長效機制未來將逐步確立，市場化再融資放開趨勢的不斷明朗。

　　本周(0713-0719)重點城市新建住宅成交環(huán)比1個上升，19個下降，本周新建住宅成交明顯回落；7月百城住宅價格指數(shù)環(huán)比上升0.87%，同比上升11.06%；

　　重點城市新建住宅周成交量：北上廣深周成交環(huán)比分別上升42%，下降14%，下降51%、下降5%；重點城市中周環(huán)比1個上升，19個下降，本周新建住宅成交明顯回落。

　　重點城市二手房成交：重點城市二手住宅成交環(huán)比3個上升，7個下降；一線城市二手房交易環(huán)比下降7%，二線城市二手房交易環(huán)比下降2%；北京環(huán)比下降10%，深圳環(huán)比下降3%。百城住宅價格指數(shù)：2013年7月，100個城市(新建)住宅平均價格為10347元/平方米，環(huán)比6月上漲0.87%，61個城市環(huán)比上漲，39個城市環(huán)比下跌；北京、上海等十大城市住宅均價為17609元/平方米，環(huán)比上漲1.34%，較去年同期同比上漲11.06%。一線及二線重點城市房價上漲壓力仍大。

　　土地供應(yīng)及成交：2013年7月40個大中城市土地供應(yīng)占地面積3394.6萬平米，同比下降9%。其中住宅用地供應(yīng)下降16.4%。40個大中城市土地成交占地面積3002.00萬平米，同比下降5.9%，住宅成交面積下降11.8%；40個大中城市土地成交金額1417.03億元，同比上升83.3%，住宅成交金額上升32.6%；樓面均價2323元/平方米，同比上升21.69%；

　　行業(yè)投資建議：本周住宅成交明顯回落，開發(fā)商拿地力度不減，未來“金九銀十”的推盤放量、核心城市積壓需求的釋放進一步確立良好基本面。經(jīng)濟下行壓力促使整體穩(wěn)增長基調(diào)確立，未來新型城鎮(zhèn)化有望加速推進，短期內(nèi)調(diào)控政策預(yù)計溫和，房產(chǎn)稅、保障房、舊改等的長效機制未來將逐步確立，市場化再融資放開趨勢的不斷明朗。維持我們對下半年震蕩上行行情的判斷，繼續(xù)推薦招地、萬科、南國置業(yè)、陽光城、榮盛發(fā)展、華夏幸福和福星股份。

　　風(fēng)險提示：房產(chǎn)稅擴圍引發(fā)市場情緒波動；銀行收緊房貸致銷售不達預(yù)期。

　　招商證券-房地產(chǎn)行業(yè)：調(diào)控趨于市場化，板塊上行趨勢漸明朗-市場周報