或許海航資本看重的僅是億城的殼資源，以便為海航集團(tuán)旗下大量地產(chǎn)資產(chǎn)注入上市平臺(tái)作準(zhǔn)備。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 彭飛 與近期欲籌劃再融資的房企不同，億城股份在經(jīng)歷兩周停牌之后，宣布的卻是公司實(shí)際控制人變更的消息。

　　8月6日晚間，億城股份公告稱，公司第一大股東乾通實(shí)業(yè)將所持公司約2.87億股股份轉(zhuǎn)讓予海航資本，轉(zhuǎn)讓價(jià)款總計(jì)約16.1億元，折合約5.63元/股。

　　是次轉(zhuǎn)讓完成后，海航資本將持有億城股份19.98%的股權(quán)，成為其第一大股東，而億城股份的實(shí)際控制人也將由乾通實(shí)業(yè)變更為海南航空股份有限公司工會(huì)委員會(huì)。

　　億城易主

　　對(duì)于此次收購(gòu)，海航資本董事長(zhǎng)劉小勇僅表示，房地產(chǎn)業(yè)目前處于價(jià)值洼地，因而公司看好億城股份的未來(lái)發(fā)展前景和長(zhǎng)期投資價(jià)值。

　　資料顯示，億城股份于2002年通過(guò)資產(chǎn)重組步入房地產(chǎn)行業(yè)，其后幾年恰逢房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展期，因而主營(yíng)業(yè)務(wù)也順勢(shì)變更為房地產(chǎn)業(yè)。

　　目前億城股份旗下共擁有北京西山公館、燕西華府、天津億城堂庭、倍幸福、蘇州億城天筑等多個(gè)在售項(xiàng)目。

　　不過(guò)，隨著近兩年房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)調(diào)控，億城股份的發(fā)展逐漸面臨瓶頸，特別是在北京的發(fā)展更是束手束腳，其主打的“華府”系列高端項(xiàng)目受政策沖擊較大。

　　對(duì)于所面臨的窘境，億城股份在2012年的年報(bào)中也曾反思，持續(xù)的宏觀調(diào)控使房地產(chǎn)環(huán)境發(fā)生了重大變化，而公司對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)變化認(rèn)識(shí)不足，以致發(fā)展速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，并大幅落后于大市。

　　正是因?yàn)閼?yīng)對(duì)調(diào)控政策的無(wú)力，使得億城股份最終走到了房地產(chǎn)行業(yè)的邊緣，而公司市值也從曾經(jīng)的百億元回落到了30多億元的水平。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，一位參與是次交易的人士表示，億城股份屬于典型的民企房產(chǎn)公司，資金實(shí)力、股東背景都相對(duì)有限，因此抗風(fēng)險(xiǎn)能力遠(yuǎn)遜于行業(yè)巨頭。同時(shí)，公司的原大股東乾通實(shí)業(yè)自身的業(yè)務(wù)又與房地產(chǎn)交集較少，現(xiàn)在房產(chǎn)調(diào)控仍在持續(xù)，因此萌生退意。

　　對(duì)于今后的發(fā)展，海航資本僅表示，暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)億城股份或其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重大出售、合并、與他人合資或合作的計(jì)劃，但不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)億城股份周轉(zhuǎn)速度慢的低效資產(chǎn)進(jìn)行出售。

　　海航資本圖謀

　　事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)海航資本應(yīng)該并不陌生。這些年來(lái)，海航集團(tuán)不斷通過(guò)資本運(yùn)作，在包括地產(chǎn)業(yè)務(wù)在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域大肆擴(kuò)張，而海航資本恰恰是海航集團(tuán)的核心產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一，為海航系金融板塊的運(yùn)作主體。

　　據(jù)海航資本的官網(wǎng)顯示，截至2013年6月底，其資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)3150億元，旗下?lián)碛懈黝惓蓡T公司近30家，業(yè)務(wù)遍及北京、天津、上海、深圳、香港、新加坡、悉尼、倫敦、都柏林、奧斯陸、紐約等30個(gè)大中城市。

　　不過(guò)，此次以16億的價(jià)格拿到億城近兩成股份，在不少市場(chǎng)人士看來(lái)，海航資本此次的出價(jià)頗高。

　　對(duì)此，海航資本董事長(zhǎng)劉小勇認(rèn)為，收購(gòu)溢價(jià)是考慮了多方因素：一是億城屬于小而優(yōu)的房地產(chǎn)類公司；二是億城的股權(quán)結(jié)構(gòu)分散，收購(gòu)具有較高的杠桿效應(yīng)；三是地產(chǎn)板塊已處于價(jià)值洼地，由于最近兩年幾乎沒(méi)有行業(yè)重組的案例發(fā)生，因此估值不具備可比性。

　　而對(duì)于此次收購(gòu)，市場(chǎng)分析人士則認(rèn)為，或許海航資本16億拿下的不僅僅只是一個(gè)“殼”，更多的是為海航集團(tuán)旗下大量地產(chǎn)資產(chǎn)注入上市平臺(tái)作準(zhǔn)備。

　　據(jù)了解，目前海航的地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要在集團(tuán)旗下的海航實(shí)業(yè)，旗下已擁有大量持有型物業(yè)，主要分布在北京、上海、廣州、長(zhǎng)春、青島等城市。其中，寫字樓11棟、酒店22家，兩種類型物業(yè)的總建筑面積均超過(guò)100萬(wàn)平方米。

　　然而，目前海航集團(tuán)旗下的大多數(shù)地產(chǎn)業(yè)務(wù)都不在上市公司之內(nèi)，2011年底，海南航空曾宣布剝離多家地產(chǎn)公司股權(quán)及土地，而目前海航旗下的海島建設(shè)擁有的地產(chǎn)資產(chǎn)，也主要是做商業(yè)零售的望海國(guó)際廣場(chǎng)。

　　由于旗下?lián)碛写罅康耐恋刭Y產(chǎn)和項(xiàng)目，海航系其實(shí)近年來(lái)一直都在積極尋求為地產(chǎn)板塊借殼上市奔波。不過(guò)從2009年欲借殼ST筑信到2010年嘗試重組綠景控股，海航系地產(chǎn)業(yè)務(wù)的借殼之路均以失敗告終。

　　正因?yàn)槿绱?，在此次入股億城后，就有多位分析師預(yù)計(jì)，未來(lái)不排除海航系將旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入億城股份。