我們認(rèn)為在房企再融資方面也會(huì)有更加規(guī)范化的措施出臺(tái)以保障行業(yè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。

　　核心觀點(diǎn)：

　　A股房企再融資困境

　　從09年以來(lái)，隨著行業(yè)調(diào)控的深入，多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)未能在A股資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO、再融資與重大資產(chǎn)重組。房地產(chǎn)作為一個(gè)資金密集型行業(yè)，市場(chǎng)融資受限對(duì)于其利潤(rùn)與增長(zhǎng)速度都有負(fù)面影響。正是國(guó)內(nèi)資本再融資受限，這幾年越來(lái)越多的房企赴港上市，甚至A股上市公司開(kāi)始收購(gòu)香港上市公司，以便有機(jī)會(huì)通過(guò)香港市場(chǎng)股權(quán)融資支持公司發(fā)展。從市場(chǎng)化的角度來(lái)看，再融資可以使得企業(yè)更快發(fā)展，也將進(jìn)一步增加緩和供需矛盾。限制企業(yè)正常的融資需求對(duì)于行業(yè)本身的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展是不利的，規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)的再融資行為應(yīng)是趨勢(shì)。

　　房企再融資破冰有望繼續(xù)發(fā)酵

　　近期有媒體不斷的報(bào)道房地產(chǎn)再融資將有條件放開(kāi)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的表態(tài)，房企再融資在審核中將征求國(guó)土資源部意見(jiàn)，對(duì)存在閑置土地、炒地以及捂盤(pán)惜售、哄抬房?jī)r(jià)等違法違規(guī)行為的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)再融資的大門(mén)依然關(guān)閉。本屆管理層在各個(gè)領(lǐng)域強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)化、規(guī)范化，我們認(rèn)為在房企再融資方面也會(huì)有更加規(guī)范化的措施出臺(tái)以保障行業(yè)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展。在資本市場(chǎng)上，部分前期因故停牌的涉房企業(yè)已經(jīng)披露了停牌原因，市場(chǎng)猜測(cè)的涉房上市公司再融資預(yù)案還未出現(xiàn)。涉及地產(chǎn)主業(yè)再融資的方案目前只有萬(wàn)方發(fā)展的配套再融資，但其主要做的是一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。

　　廣發(fā)證券-房地產(chǎn)行業(yè)：規(guī)范房企再融資有利行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展