政策調(diào)整若果成行，對房地產(chǎn)板塊將會是重大利好。這也進(jìn)一步預(yù)示著新一任政府對房地產(chǎn)調(diào)控的思路在發(fā)生改變。

　　投資要點

　　6月份銷售增速放緩，但整體銷售景氣仍較高。1-6月全國商品房銷售同比增28.7%。

　　6月累計銷售增幅較前幾個月有所回落。單月銷售同比增10.83%，環(huán)比升31.6%。6月整體房價繼續(xù)上升漲幅回落。

　　6月百城住宅均價環(huán)比漲0.77%，較上月漲幅回落0.04個百分點。同比漲幅7.4%。其中71個城市房價環(huán)比上升，29個城市房價環(huán)比下跌，上漲城市較5月減少6個。

　　開發(fā)投資增速維持20%以上。上半年開發(fā)投資增速回升到20%以上，顯示房地產(chǎn)開發(fā)投資已經(jīng)見底回升，房企對后市信心加強(qiáng)加大開發(fā)。同時可見房地產(chǎn)開發(fā)投資對整體經(jīng)濟(jì)增長支撐作用明顯。

　　二季度房企整體資金獲得好于一季度。二季度全國房地產(chǎn)開發(fā)資金累計同比增速較一季末上升明顯。前六月全國房地產(chǎn)開發(fā)資金來源持續(xù)改善，六月流動性收緊還沒有明顯傳導(dǎo)到房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上。二季度房企整體資金面好于一季度及12年水平。

　　土地市場持續(xù)回暖。上半年全國土地購置面積15721萬平方米，同比降10.4%，降幅較上月末有所收窄，好于一季末水平。整體上我們認(rèn)為，土地市場隨著樓市銷售好轉(zhuǎn)而呈現(xiàn)持續(xù)回暖態(tài)勢。

　　行業(yè)研判及投資建議：6月及上半年房地產(chǎn)行業(yè)無論從銷售、價格、拿地、開發(fā)投資等指標(biāo)觀測，均顯示行業(yè)景氣度維持向好。我們認(rèn)為下半年行業(yè)資金面仍將保持較好狀態(tài)，整體銷售也將繼續(xù)有支撐。而近期市場一直有傳的房地產(chǎn)再融資將開閘，我們也認(rèn)為這些消息并不是空穴來風(fēng)，政府放開房地產(chǎn)再融資合情合理。政策調(diào)整若果成行，對房地產(chǎn)板塊將會是重大利好。這也進(jìn)一步預(yù)示著新一任政府對房地產(chǎn)調(diào)控的思路在發(fā)生改變。

　　維持房地產(chǎn)板塊推薦投資評級，建議投資者繼續(xù)關(guān)注招萬金保、榮盛發(fā)展、華夏幸福、南國置業(yè)、福星股份、蘇寧環(huán)球、深振業(yè)等個股。

　　風(fēng)險提示：政策調(diào)控超預(yù)期房地產(chǎn)銷售低于預(yù)期。

　　東莞證券-房地產(chǎn)行業(yè)7月報：景氣度維持向好