本周銷量的環(huán)比下滑幅度有所收窄，略微超出我們的預(yù)期。但我們依然維持短期流動性緊縮對剛需住房市場的影響有限的判斷。

　　摘要：

　　住宅市場概述：本周一手住宅市場周成交量環(huán)比繼續(xù)下滑，但下滑幅度相比上周有所收窄。從重點城市的數(shù)據(jù)來看，成交量與六月周均水平相比下滑11%。持續(xù)下滑的原因我們認為主要在于房貸的審核和放款趨緩。從一線、二線和三線銷量的變動情況來看，市場的需求并未呈現(xiàn)出持幣觀望的特征。

　　銷量單周環(huán)比：我們重點監(jiān)控的28個城市整體減少14%，其中，4個一線城市減少12%，8個二線城市減少14%，16個三線城市減少14%。

　　銷量單周同比：28個城市整體減少11%，其中，4個一線城市減少21%，8個二線城市減少4%，16個三線城市減少13%。

　　銷量累計同比：28個城市整體增長45%，其中，4個一線城市增長30%，8個二線增長41%，16個三線城市增長52%。

　　成交批售比：6月24個重點城市商品住宅銷售和批準上市的比值為1.03，相較5月的1.08進一步下降，依然處于健康區(qū)間。

　　去化周期：一線城市的去化周期均值為7.69月，環(huán)比上月基本持平，同比下降33%；11個二線城市的去化周期均值為10.84月，環(huán)比增長5%，同比下降30%。21個三四線城市為29.6月，環(huán)比增長15%，同比下降22%。

　　房價指數(shù)：2013年6月，百城住宅樣本的平均價為10180元，環(huán)比增長0.81%，漲幅比上月減少0.19pc.，同比增長6.90%，漲幅比上月增加1.56pc。

　　維持行業(yè)推薦評級：本周銷量的環(huán)比下滑幅度有所收窄，略微超出我們的預(yù)期。但我們依然維持短期流動性緊縮對剛需住房市場的影響有限的判斷。其一是房地產(chǎn)調(diào)控與保經(jīng)濟增速的邏輯并未變化；其二是市場需求的預(yù)期并未轉(zhuǎn)變。建議在銷量企穩(wěn)后積極配置地產(chǎn)，推薦金地、萬科、招商、華僑城、香江控股、京能置業(yè)等公司。

　　風(fēng)險提示：IPO重啟等系統(tǒng)性風(fēng)險釋放。

　　第一創(chuàng)業(yè)-房地產(chǎn)行業(yè)住宅市場周報：銷量企穩(wěn)日、地產(chǎn)加倉時