我們認(rèn)為商品房需求目前較為穩(wěn)定，預(yù)計11月成交量將于10月基本持平，開發(fā)商若能積極推盤，料能取得較好的銷售業(yè)績。

　　41城市10月第4周成交6.8萬套，略好于市場預(yù)期

　　瑞銀跟蹤的41個商品房市場10月第4周成交6.8萬套，周環(huán)比上升11.4%，略好于市場預(yù)期。上述城市10月周均成交5.2萬套，較9月周均成交量低5.8%，但較2011年10月高34.9%。我們認(rèn)為商品房需求目前較為穩(wěn)定，預(yù)計11月成交量將于10月基本持平，開發(fā)商若能積極推盤，料能取得較好的銷售業(yè)績。

　　A股主要開發(fā)商前3季度凈利潤均保持增長勢頭，財務(wù)狀況更加健康萬科和金地集團(tuán)前3季度凈利潤分別同比增長41.7%和91.9%，保利地產(chǎn)和招商地產(chǎn)則分別增長10.2%和16.0%，而四家開發(fā)商9月末的凈負(fù)債率分別為37.7%/48.2%/90.7%/22.5%。我們認(rèn)為行業(yè)2012年營業(yè)收入及凈利潤將保持快速增長的勢頭，并且年末財務(wù)狀況將進(jìn)一步得到改善。

　　香港以重稅抑制住房投資需求，樓市成交量下降

　　證券時報稱香港在10月26日推出買家印花稅后，樓市成交量大幅下降。香港政府此前曾推出過5%的額外印花稅，效果并不明顯，但此次推出的買家印花稅稅率最高可達(dá)35%，應(yīng)能有效抑制投資性需求，內(nèi)地或可借鑒。

　　瑞銀A股首選地產(chǎn)股為保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份我們認(rèn)為短期內(nèi)需求和政策走向低于預(yù)期的可能性較小，同時當(dāng)前的股價反映了市場對于政策和需求較為悲觀的預(yù)期。我們建議關(guān)注銷售業(yè)績和土地儲備優(yōu)于同業(yè)的個股，首選股為保利地產(chǎn)、萬科A、榮盛發(fā)展和首開股份。

　　瑞銀證券：10月第4周成交量創(chuàng)下半年以來新高，好于市場預(yù)期