公司每年結(jié)算2~3個(gè)樓盤，立足杭州本地，積極拓展浙江省有發(fā)展?jié)摿Φ亩€城市，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　杭州市場(chǎng)地產(chǎn)龍頭，立足中高端市場(chǎng)，樹立品牌。公司深植于杭州，近幾年開始輻射浙江省內(nèi)部分二三線城市，并逐漸形成了品牌效應(yīng)，2012年上半年在杭州的市場(chǎng)占有率達(dá)到11%；樓盤定價(jià)精準(zhǔn)，性價(jià)比高，一經(jīng)推出即銷售火爆，均形成“一房難求”的效應(yīng)，在杭州當(dāng)?shù)爻蔀楦叨恕⑵焚|(zhì)樓盤的象征；

　　定位精準(zhǔn)，逆市大手筆拿地彰顯魄力。2008和2009年在經(jīng)濟(jì)景氣欠佳，市場(chǎng)下行的背景下，公司共斥資77億元進(jìn)行大手筆土地儲(chǔ)備，投資地塊多集中于市中心核心地域，配套設(shè)施良好，土地增值前景光明；

　　業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，銷售回款迅速。公司每年結(jié)算2~3個(gè)樓盤，立足杭州本地，積極拓展浙江省有發(fā)展?jié)摿Φ亩€城市，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。2012年，公司主要結(jié)算萬(wàn)家星城、紹興金色家園以及上虞金色家園三個(gè)樓盤，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)結(jié)算收入共計(jì)66.6億元；2013年，公司主要結(jié)算城市之星、金色黎明兩個(gè)樓盤，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)結(jié)算收入共計(jì)85.9億元；業(yè)績(jī)鎖定性高；

　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。2012-2014年，我們預(yù)計(jì)公司：房地產(chǎn)結(jié)算收入分別為66.6億元、85.9億元和106.6億元；公司主營(yíng)收入分別為68.5億元、88.1億元和109.3億元；EPS分別為0.91元、1.16元和1.35元；

　　維持公司股票估值“審慎推薦—A”的投資評(píng)級(jí)。我們按2012年10倍動(dòng)態(tài)PE對(duì)公司股票進(jìn)行估值，即目標(biāo)價(jià)9.10元。我們維持公司股票評(píng)級(jí)為“審慎推薦—A”；

　　招商證券：濱江集團(tuán)深耕杭州形成品牌優(yōu)勢(shì),未來(lái)發(fā)展值得長(zhǎng)期看好