截止15日，18個城市成交，僅有東莞和廈門成交超過8月半數(shù)，北京、上海和深圳分別為8月成交面積的36%、46%和38%，18個城市平均水平為42%，較8月1-15日下降10.5%。

　　新房成交情況

　　一線成交僅北京略有回升。本周北京約成交22.2萬平方米，環(huán)比上升15%；上海成交22.7萬平方米，環(huán)比進一步下降5%；深圳成交5.6萬平方米，環(huán)比進一步下降22%；三市成交量分別為52周動態(tài)周均的128%、96%和94%，上海和深圳低于年度動態(tài)周均值；去化周期分別為5.4、7.8和11.5個月，深圳上升。本周重點監(jiān)測的15個二、三線城市中，有7個城市環(huán)比上升，平均升幅為21.9%，其中天津的升幅為最大，為38%；其他8個城市均環(huán)比下降，平均降幅為12.9%，降幅最大的城市為惠州，降幅達到35%。

　　二手房成交情況

　　北京本周二手房約成交23.8萬平米，環(huán)比微升1%；深圳成交21.7萬平米，環(huán)比上升48%；天津成交10.3萬平米，環(huán)比上升37%；杭州成交8.5萬平米，環(huán)比下降23%。四城市成交量分別為52周動態(tài)周均的109%、228%、152%和187%。

　　行業(yè)點評

　　9月上半月成交低于預期。截止15日，我們有數(shù)據(jù)的18個城市成交，僅有東莞和廈門成交超過8月半數(shù)，北京、上海和深圳分別為8月成交面積的36%、46%和38%，18個城市平均水平為42%，較8月1-15日下降10.5%。

　　9月上旬樣本城市均價一線降，二線漲。截止9月13日，我們有數(shù)據(jù)的上海、深圳、天津和寧波四個城市，9月1-13日的新房成交均較較8月分別下降8%、7%，上升9%和2%。

　　上海開展住房限售政策執(zhí)行情況檢查。上海日前發(fā)布通知，開展限售政策等執(zhí)行情況檢查，主要以抽查方式檢查限售政策執(zhí)行情況、核對購房證明材料，全面檢查是否存在捂盤惜售等行為，并梳理商場、辦公樓、酒店式公寓的分割銷售和售后包租情況。

　　其他城市也出臺了一些微調政策，武漢10月起啟動商品房預售資金監(jiān)管制度，媒體報道南京一些樓盤因觸及5%的漲幅紅線而被駁回備案請求。我們認為此時微調主要是因為9、10月為傳統(tǒng)旺季，房價上漲壓力更大，但同時也為地方政府推出微調政策提供可行空間，在地方政府控制房價的初衷下，不至于使銷量大幅回落。

　　投資建議

　　九月上旬成交低于預期，我們認為主要還是推盤量低于預期，近期一二線城市新開盤項目去化率水平并不低，分別為72%和62%，從微觀項目的開盤情況看，9月8號在北京通州開盤的合生濱江帝景實現(xiàn)日光，當天銷售額約8億元。我們認為九月下半月和十月份，隨著推盤量的上升，成交會再次環(huán)比上升。即使在市場火爆的09年，九月份推盤未到高峰期時，成交也曾有短暫的回落。

　　國金證券：九月上旬成交低于預期