如果盛高置地再次違反契約條款，則將導(dǎo)致其流動性快速惡化，因為債務(wù)可能需要加速償還。

　　觀點網(wǎng)訊：2012年1月16日，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)宣布，將盛高置地(控股)有限公司的長期企業(yè)信用評級由“B+”下調(diào)至“B”，展望負(fù)面。

　　同時還將其優(yōu)先無擔(dān)保債券的債務(wù)評級由“B”下調(diào)至“B-”，將盛高置地的大中華區(qū)信用體系長期發(fā)債人評級和大中華區(qū)體系債務(wù)評級分別由“cnBB”和“cnBB-”下調(diào)至“cnB+”和“cnB”，并將所有評級移出信用觀察名單。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾信用分析師陸楓表示：“我們下調(diào)盛高置地評級的原因是公司未來12個月現(xiàn)金流可能將繼續(xù)疲弱以及資本結(jié)構(gòu)惡化，因其房地產(chǎn)銷售的執(zhí)行情況較差以及市場進一步回調(diào)。我們還認(rèn)為，公司在未來6-12個月內(nèi)違反貸款契約規(guī)定的風(fēng)險較高，因為契約條款的余地非常有限以及銷售疲軟。”

　　標(biāo)普預(yù)計，盛高置地2012年的合同銷售繼續(xù)疲軟，因為中國政府繼續(xù)執(zhí)行限購政策導(dǎo)致需求萎靡。而公司2011年實現(xiàn)合同銷售額32億元人民幣，較2010年下降了50%，遠(yuǎn)低于預(yù)期。

　　標(biāo)普認(rèn)為，房地產(chǎn)緊縮政策對盛高置地銷售的影響要大于類似評級的競爭對手。這主要因為公司的項目主要集中在高端項目以及執(zhí)行限購令的城市、規(guī)模有限以及在上海市場之外面臨執(zhí)行風(fēng)險。

　　截至2011年6月30日，盛高置地已經(jīng)違反其5億港元海外貸款的部分契約條款。盡管盛高置地已經(jīng)在2011年底前從其借款人處獲得豁免，但標(biāo)普認(rèn)為，它在未來6-12個月內(nèi)對調(diào)整后契約條款的余地依舊非常有限。如果盛高置地再次違反契約條款，則將導(dǎo)致其流動性快速惡化，因為債務(wù)可能需要加速償還。