對于業(yè)界對融創(chuàng)高達90%的負債的質疑，孫宏斌一再辯白，房地產企業(yè)的問題不是負債率問題，而是杠桿率，負債率在杠桿率占的比重很小。

　　觀點網 曹萍 與其他開發(fā)商對行業(yè)調控政策的的被動謹慎不同，孫宏斌滿面紅光地宣布：“今年我們很幸運的是遇到了宏觀調控政策，希望宏觀調控能夠繼續(xù)下去，對完成今年的183億的銷售目標，我們信心十足。”

　　中期業(yè)績

　　8月26日，融創(chuàng)中國在香港召開中期業(yè)績報告會，在會議上，公司董事會主席、行政總裁兼執(zhí)行董事孫宏斌、執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁李紹忠及執(zhí)行董事兼首席財務官汪孟德一起就融創(chuàng)上半年的成績作出解說，并描繪公司下半年的發(fā)展藍圖。

　　截止6月30日，融創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入13.26億元，同比增68%；大部分收入來自住宅和商業(yè)物業(yè)的銷售收入，只有大約5%的收入來源于出租物業(yè)和物業(yè)管理收入。

　　實現(xiàn)毛利潤6.46億元，較2010年同期增加64%。毛利率為49%，與去年同期的50%持平；實現(xiàn)凈利潤3.9億元，同比增長67%。

　　今年前6個月，融創(chuàng)共完成合約銷售68.17億元，同比增76%；完成合約銷售面積43.18萬平方米，比去年同期增長11.4%。此外，融創(chuàng)的銷售單價也增長了58.8%至15790元/平方米。

　　據融創(chuàng)執(zhí)行總裁李紹忠介紹，七八月融創(chuàng)的銷售成績非常漂亮，截至8月23日，融創(chuàng)的銷售已經突破了100億，銷售面積增加19萬平米。

　　據介紹，截至6月30日，融創(chuàng)已經在售的結轉到下半年的仍有120億的合同銷售額，而隨著9月在天津和北京一些項目陸續(xù)推出，李邵忠預計，在今年三季度和四季度銷售資源還會有115億和84億，加上上半年結轉的話，融創(chuàng)整個下半年所具有的銷售資源為317億。

　　對于183億的目標而言，上半年已經實現(xiàn)68億元，下半年只要完成120億或多一點就能實現(xiàn)今年的銷售目標，此外，這些銷售還會給2012年結轉大約200億的銷售額。

　　對于堅持做高端精品住宅的融創(chuàng)，在今年嚴厲的調控政策下取得如此成績，孫宏斌直言很滿意，他說，“我們之所以上半年4個盤4天賣40億，就是因為限購使得買家惜購，買家更傾向于選擇一個地點好的、品質好的房子。”

　　所以，位于好地段的融創(chuàng)的高端精品才會有如此市場，畢竟以后高端產品的供應量會越來越少，而這一塊的有錢人越來越多，今年公司在北京、天津、重慶、無錫的高端產品都賣得比較好，所以，融創(chuàng)會堅持做高端精品項目。

　　對于行業(yè)多報以不滿的調控政策，孫宏斌的態(tài)度很明朗，“我一直是支持宏觀調控的”，他認為，正是由于調控政策的存在才會使行業(yè)泡沫逐步消化，另外，受調控政策的影響，土地比以往便宜，這有利于公司趁機補充土地儲備。

　　用他的話來說就是，“對于融創(chuàng)這樣一個土地儲備規(guī)模不是很大但土地質量很好，銷售又很好的企業(yè)來言，趕上這個宏觀調控年真的是一個機會，真的很幸運”。因此，他希望宏觀調控能夠繼續(xù)下去，別再松動。

　　在這個機遇下，孫宏斌預計，公司這兩年的發(fā)展是個突飛猛進式的發(fā)展，2011年公司的利潤一定會增加，在香港上市的公司利潤排名中，融創(chuàng)一定會由26名突破到10-20名之間。

　　戰(zhàn)略與現(xiàn)金流

　　正是基于此樂觀的預計，融創(chuàng)在鞏固現(xiàn)有的環(huán)渤海、成渝和蘇南三大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的同時，會審慎考慮進入一到兩個新城市，進一步優(yōu)化其資源配置。

　　孫宏斌稱，今年下半年到明年上半年，乃至明年全年都是土地獲取的好時期，公司要把握這樣一個好時期來獲取優(yōu)質的土地儲備。

　　假如說今年或明年要進一個城市的話，我們一定選擇一線城市，一定是核心地段。因為，在現(xiàn)在市場不好的情況下，大部分開發(fā)商撤離一線城市的時候，一線城市拿地就比以往容易些，更容易進入。

　　融創(chuàng)如果選擇的話，會是上海，因為上海與蘇州無錫相連通，符合公司的長三角區(qū)域戰(zhàn)略。但孫宏斌也指出，今年進入的話有點不太可能，也許會是在明年或者更晚一點的時間。

　　雖然有著擴張的計劃，但對現(xiàn)金流的教訓讓孫宏斌牢記在心，所以，他時刻提醒著自己，無論政策環(huán)境好壞，“現(xiàn)金流對每一個開發(fā)商來說都是第一位”，所以在拿地問題上仍然會考慮負債率的問題。

　　孫宏斌稱，目前融創(chuàng)賬面有40多億的現(xiàn)金，但土地款也已付清，預計到年底現(xiàn)金流會超過60億，而180億的銷售很穩(wěn)，在完成上半年的信托后，公司的融資計劃已經完成了80%所以，未來沒有發(fā)債計劃。

　　至于今年3月因為技術性原因而擱淺的發(fā)債計劃，孫宏斌著急地解釋，當時并不是因為資金緊張，而是公司判斷下半年是拿地好時機，所以才考慮發(fā)債。

　　對于業(yè)界對融創(chuàng)高達90%的負債的質疑，孫宏斌一再辯白，房地產企業(yè)的問題不是負債率問題，而是杠桿率，負債率在杠桿率占的比重很小。

　　他認為，在房企的杠桿率中，居于首位的是應該是預售款，其次是應付土地款，第三才是負債率。但他也無奈地指出，現(xiàn)在大家把目標都放在了負債率上。

　　孫宏斌就融創(chuàng)的杠桿率分析，公司的土地款已經百分百付清，現(xiàn)金流控制得較好，單就負債率這一項來說，90%的確是偏高一點，公司希望能逐步降低一點，而控制負債率最直接的辦法就是控制拿地節(jié)奏。