本期新發(fā)地方政府債中標利率為4.12%,較上次發(fā)行的同期限地方債上漲28個基點，市場有效認購倍數(shù)為1.7倍,創(chuàng)下年內(nèi)地方債的新高。

　　觀點網(wǎng)訊：8月8日，中國財政部代理招標發(fā)行2011年黑龍江、江蘇、寧波、安徽、湖北、湖南省(市)地方政府債券(四期)，期限為5年，發(fā)行量為220億元。

　　財政部的發(fā)行公告顯示，上述220億元地方債中，黑龍江、江蘇、寧波、安徽、湖北、湖南省(市)額度分別為35億元、45億元、7億元、45億元、43億元、45億元。各省(市)額度以2011年地方政府債券(四期)名稱合并發(fā)行、合并托管上市交易。

　　根據(jù)安排，本期地方債采用單一價格荷蘭式招標方式,標的為利率，全場最高中標利率為票面利率，于8月8日開始發(fā)行并計息，8月11日發(fā)行結(jié)束，8月15日起上市交易。

　　招標結(jié)果顯示，該220億元人民幣五年期固息地方政府債，中標利率為4.12%，較上次發(fā)行的同期限地方債上漲28個基點(bp)；市場有效認購倍數(shù)為1.7倍，創(chuàng)下年內(nèi)地方債的新高。

　　有關(guān)分析人士指出，中標利率較預計低，或表明地方債與國債利差水平獲得市場認可。因地方債絕對收益高于同期限國債,對大型商業(yè)銀行較有吸引力，也是本次地方債分流上周的五年期續(xù)發(fā)國債投標部分資金的原因。

　　據(jù)中央國債公司的數(shù)據(jù)顯示，5年期固定利率國債收益率水平在3.9%左右，與地方債利差為22個基點；利差比此前發(fā)行的同期限地方債收窄，7月發(fā)行的5年期地方債發(fā)行利率為3.84%，與同期限國債利差為29個基點。

　　然而，近期發(fā)行的3年期地方債與國債利差也呈現(xiàn)收窄態(tài)勢：7月份發(fā)行的3年期地方債發(fā)行利率達3.93%，當時的3年期國債收益率僅為3.44%，兩者相差接近50個基點；8月1日發(fā)行的3年期地方債發(fā)行利率為4.07%，與國債利差縮小至33個基點。

　　據(jù)相關(guān)分析人士表示，過去地方債與國債的利差一般不超過10個基點，遠低于當前，利差出現(xiàn)如此明顯的擴大與其流動性較差以及需求群體較小有關(guān)。

　　據(jù)了解，今年1000萬套的保障房需要投入1.3-1.4萬億的資金，其中5000多億由中央和地方兩級財政分擔。為了確保保障房建設(shè)如期完成，預計地方政府今年將由中央政府代理發(fā)行2000億元的債券，占地方保障房投入的一半。