2010和2011年相對于上海證大的評級而言，其信用比率仍可能疲弱，即使扣除合作公司為支付上海外灘項目土地款而提供的貸款。

        觀點網(wǎng) 見習編輯 周茉 香港標準普爾11月22日宣布，標普給予上海證大房產(chǎn)“B”級長期企業(yè)信用評級；信用展望為負面。

　　與此同時，標普也將上海證大的優(yōu)先債券的債務評級從“B”下調(diào)至“B-”，在今年2月3日上海證大被標普列入信用觀察名單的所有評級此次也被剔除。

　　標普表示，對于上海證大近期付清了其在上海外灘項目的土地款，此舉消除了其流動性和財務狀況的不確定性，因此標普確定上海證大“B”級評級。

　　但是，由于上海證大借貸增加，上海外灘項目有可能需要進一步資金投入，以及18個月后的大規(guī)模再融資需求，標普預計上海證大信用比率將維持疲弱，因此其評級仍將繼續(xù)承壓。

　　據(jù)資料顯示，截至2010年6月30日上海證大的優(yōu)先借款與其總資產(chǎn)的比率已超過15%的投機級別債務門檻，上海證大的債務面臨結(jié)構(gòu)性次級化風險；基于此，標普對其優(yōu)先證券的債務評級進行了下調(diào)，同并預計2011年該比率仍會高于15%這個關(guān)口。

　　標普信用分析師李國宜也表示：“我們認為2010和2011年相對于上海證大的評級而言，其信用比率仍可能疲弱，即使扣除合作公司為支付上海外灘項目土地款而提供的貸款”。

　　標普稱，2010年底上海證大的總貸款同比仍會大幅提高，在未來幾年外灘項目的開發(fā)過程中，該項目不會為公司提供可觀的現(xiàn)金流。

　　自獲得上海外灘項目以來，該項目就成為了“拖累”上海證大評級的關(guān)鍵因素。

　　在2010年2月份，上海外灘8-1地塊被上海證大以終92.2億元的報價拿下后，標準普爾將其列入了負面信用觀察名單。因為該筆收購金額相當于證大房產(chǎn)截至2009年6月30日合并報表后總資產(chǎn)的1.2倍以及手頭現(xiàn)金的19倍。除了已支付的定金的4.5億元，剩下的87.7億元將要在簽訂了土地出讓合同之后6各月內(nèi)分期支付。

　　而在該筆土地出讓款以外，證大還面臨其他短期債務，包括12個月內(nèi)到期的2.82億元人民幣借款以及其他需支付的土地出讓金。

　　2010年4月，迫于資金壓力，證大“拉攏”復地、綠城及磐石基金，共同對上海外灘地塊項目進行投資建設(shè)。

　　但支付外灘地塊數(shù)十億元的地價款一事并未因為證大尋找到合作投資者而完結(jié)，外界多次質(zhì)疑其對該筆地價款的支付能力。一直到今年10月底，證大支付外灘8-1地塊首付款的最后期限10月底，證大集團董事長戴志康才宣布，上海外灘8-1地塊的土地款和相應利息已全額付清，當時已經(jīng)在辦理土地證。