作為老牌的國企，上實發(fā)展在融資方面確有過人之處，其本次的的信托融資成本僅為4.8%，成本低于同行業(yè)水準(zhǔn)?！　?/h3>

　　觀點網(wǎng) 鄧敏華 6月30日，上實發(fā)展發(fā)布公告稱公司近日與中誠信托訂立信托協(xié)議，擬發(fā)行大約10億元的信托資金，期限為一年，利率為4.779%。

　　上實發(fā)展證券事務(wù)代表陳英對觀點新媒體表示，發(fā)行該筆信托的目的是為了滿足公司業(yè)務(wù)經(jīng)營資金的需要，最終該筆信托貸款將根據(jù)公司的實際情況來使用，目前還沒有具體的可投資項目可以透露。

　　實際上，自去年年末以來，上實發(fā)展就面臨著負債上升的問題，其2009年年報顯示，報告期末，其負債率已經(jīng)達到79.2%，凈負債率達114%，高于同行業(yè)水平。

　　為緩解公司財務(wù)壓力，去年上實發(fā)展就已提出了一個增發(fā)方案，擬通過非公開發(fā)現(xiàn)不超過30,000萬股人民幣普通股，募集資金不超過42億元，用于建設(shè)開發(fā)青島國際啤酒城、上實朱家角特色居住區(qū)、湖州.上實假日酒店及湖州.上實湖峻花園等四個項目。

　　雖然，該定向增發(fā)方案已獲得上海市國資委的批復(fù)通過，但進入2010年后，隨著政府調(diào)控樓市的決心加大，對于房地產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)融資限制開始趨緊嚴(yán)格，不少房企的增發(fā)方案不僅“卡在”了證監(jiān)會之外，也需過國土部這一關(guān)。

　　同時，隨著房地產(chǎn)股股價的整體下挫，已有兩家房企撤銷了增發(fā)方案，目前上實發(fā)展的股價較發(fā)行價也下跌超過了50%，這使得該項增發(fā)計劃完成更加遙遙無期。

　　上實發(fā)展日增發(fā)融資投資的四個項目總投資額98.95億元，總建筑面積95.7萬平米。截止到2009年年末，上實發(fā)展擁有超過600萬平方米的權(quán)益土地儲備。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管上實發(fā)展擁有比較好的土地儲備，但由于資金方面受困，該公司在土地變現(xiàn)方面進度緩慢。

　　而調(diào)控新政對上海樓市的成交影響也日益明顯。深耕上海市場的上實發(fā)展在上半年并沒有新的樓盤推出，在經(jīng)歷了顆粒無收的上半年后，上實發(fā)展擬推出其位于上海朱家角的豪宅項目，但目前上海豪宅市場成交變冷，近日該樓盤也傳出了延遲開盤的消息。

　　因此，設(shè)法融資成為了上實發(fā)展迫在眉睫的事情。作為老牌的國企，上實發(fā)展在融資方面確有過人之處，其本次的的信托融資成本僅為4.8%，成本低于同行業(yè)水準(zhǔn)。

　　西南財政大學(xué)信托理財研究所趙揚表示，目前市場上的信托產(chǎn)品回報率一般為9-10%，按照這樣計算，發(fā)行信托的成本一般在15%的年利率左右。

　　針對上實發(fā)展的信托產(chǎn)品，趙揚指出，“該產(chǎn)品很可能是和銀行進行了合作，以銀行為主導(dǎo)，才有可能取得這么低的融資成本。

　　“如果是普通的信托產(chǎn)品，這樣低的利率，投資者是不可能接受的，信托產(chǎn)品是一個中高端的投資產(chǎn)品，投資單位在100萬以上，4.8%的利率除去中間費用之后，真正利率可能只有3%左右，一年期的存款利率相差不大。對于投資者而言并沒有什么吸引力”，趙揚表示。