泛海此次“成功增發(fā)困難度較高”。原因在于近期調(diào)控政策不斷升級，而證監(jiān)會、國土部的聯(lián)手審核又為房企再融資增添了不安定因素。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 孔藝華 2009年全年?duì)I業(yè)收入同比增長79.32%，2010年一季度營收再實(shí)現(xiàn)同比增長331.05%，泛海建設(shè)一直因“可售項(xiàng)目不足”而受到壓抑的業(yè)績，受益于一季度整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的全面復(fù)蘇，也獲得了較快的增長。

　　但2010年，泛海可供銷售的項(xiàng)目仍未走出“偏少”的怪圈。資料顯示，泛海今年可售項(xiàng)目主要為深圳泛海拉菲II期以及武漢王家墩櫻海園。

　　“每個(gè)公司的策略會有所不同，泛海一直以來的這種情況，或許是出于資產(chǎn)安全的考慮，但就其業(yè)績而言，的確讓很多投資者不是很滿意。”有分析師表示。“泛海的精品建設(shè)做得不錯，但是效率方面就顯得不足，之前北京的泛海國際項(xiàng)目就做了很長時(shí)間。目前武漢項(xiàng)目的施工進(jìn)度也低于預(yù)期，估計(jì)在今年9月、10月方可開盤銷售。”

　　泛海顯然想改變這種令人不安的現(xiàn)狀。“2010年是公司發(fā)展的關(guān)鍵之年，公司將加快項(xiàng)目開發(fā)節(jié)奏、加大項(xiàng)目開發(fā)規(guī)模作為經(jīng)營工作的首要任務(wù)。”泛海管理層在今年3月份曾表示。

　　按計(jì)劃，北京泛海國際居住區(qū)二期2#、3#、4#地塊計(jì)劃將于2010年下半年開工建設(shè)。杭州泛海國際公寓計(jì)劃于上半年內(nèi)施工。深圳泛海拉菲花園二期、武漢項(xiàng)目在建工程、杭州泛海國際中心寫字樓則要確保按計(jì)劃施工。同時(shí)，泛海表示，武漢中央商務(wù)區(qū)的建設(shè)在加緊進(jìn)行，上海項(xiàng)目10#地塊的拆遷也會加快，并力爭年內(nèi)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目開工建設(shè)。

　　為此，泛海建設(shè)在3月份宣布，擬向不超過10名的特定的投資者發(fā)行4億股，發(fā)行價(jià)格為11.18元每股，預(yù)計(jì)募集資金48億元，籌得資金亦將全部用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。包括泛海東風(fēng)2#、3#地項(xiàng)目、武漢泛海國際居住區(qū)·櫻海園項(xiàng)目、深圳拉菲花園二期項(xiàng)目等5個(gè)項(xiàng)目。

　　分析普遍認(rèn)為，增發(fā)方案能否通過，將成為泛海業(yè)績釋放的關(guān)鍵所在。然而，泛海本次增發(fā)計(jì)劃的前景卻未如樂觀。甚至有分析認(rèn)為，泛海此次“成功增發(fā)困難度較高”。原因在于近期調(diào)控政策不斷升級，而證監(jiān)會、國土部的聯(lián)手審核又為房企再融資增添了不安定因素。

　　“泛海的決策似乎總會有點(diǎn)跟不上市場的節(jié)奏。這次的增發(fā)融資計(jì)劃，再次不偏不倚地遇上了房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整期。”前述分析師說到。資料顯示，2008年泛海曾提出約65億元的增發(fā)方案，但最終遭受證監(jiān)會的否決，其時(shí)也正值行業(yè)的調(diào)整期。

　　“但是，即使增發(fā)方案未能在近期獲得通過，泛海還是可以從銀行貸款方面取得發(fā)展資金?？梢钥吹剑壳昂暧^調(diào)控主要是從需求方面進(jìn)行，而對于供給方面，也就是開發(fā)商貸款方面，其實(shí)并未有太多收緊。”該分析師又講到。“同時(shí)，目前市場的前景還不好判斷，如果成交量持續(xù)下降，那么加快施工進(jìn)度其實(shí)也沒什么意義。”