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　　對于伯南克這一代來說，較高的通貨膨脹僅是20世紀(jì)30年代的大蕭條一個小小的縮影。對于人們認(rèn)識制造太多流動性資金的危險性來說，這是一個很客觀的教訓(xùn)。米爾頓·弗里德曼再次改變了同行們的看法，這一次他認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，菲利普曲線是錯誤的。印制貨幣(或者用弗里德曼著名的俏皮話來說就是，從直升飛機(jī)上往下大捆大捆地扔鈔票)僅能暫時地拉動經(jīng)濟(jì)增長。最初，隨著貨幣供應(yīng)量的增加，企業(yè)會雇傭更多的工人，生產(chǎn)更多的產(chǎn)品。經(jīng)濟(jì)會被“哄騙”得以更快的速度進(jìn)行發(fā)展。但是一段時間之后，工人們會要求增加工資，公司則會抬高產(chǎn)品價格。較高的價格會再次給過熱的經(jīng)濟(jì)降溫。所以，印制貨幣的最終只會帶來通貨膨脹——在生產(chǎn)上沒有任何增加。從長遠(yuǎn)來看，無論是美聯(lián)儲，還是任何人，都無法刺激經(jīng)濟(jì)更快地增長，只有“自然率”才能做到這一點(diǎn)。而自然率又取決于以下眾多因素：生產(chǎn)力、人口變化、技術(shù)進(jìn)步和出口需求等等。

　　因此，“通貨膨脹將會帶來工作機(jī)會”這句格言失效了。根據(jù)新的思想，較低的通貨膨脹率與希望達(dá)到什么樣的經(jīng)濟(jì)潛能相一致，甚至可以作為先決條件。這意味著，美聯(lián)儲主席和總統(tǒng)是站在同一個立場上的。比爾·克林頓采納了這一思想，也就是說，他打破了先例，不再理會格林斯潘。只有在非常短期的情況下——也就是說，需要刺激經(jīng)濟(jì)時——美聯(lián)儲的兩項(xiàng)任務(wù)才存在沖突。當(dāng)然，因?yàn)榭偨y(tǒng)選舉是在短期內(nèi)就能決定的事情，所以美聯(lián)儲作為政治斗爭的潛在工具的功能，還是能夠起作用的。

　　對于伯南克來說，這份工作的政治功能僅僅對他產(chǎn)生了一個輕微的震動。我們見面那一天，他剛與財政部長亨利·M·鮑爾森(HenryPaulsonJr.)共進(jìn)早餐；前一天，他會見了眾議院的一位女議員。(美聯(lián)儲就是國會的跟班，伯南克必須小心翼翼，以防疏遠(yuǎn)了國會。)幾個月前，當(dāng)參議員克里斯多夫·杜德(ChristopherDodd)邀請伯南克和鮑爾森討論“當(dāng)前的一些問題”時，這位參議員，當(dāng)時正在角逐民主黨的提名，為他順便邀請來的幾十位媒體人員籌備了一場新聞發(fā)布會。對于這類事情，麻省理工學(xué)院是不會進(jìn)行培訓(xùn)的。

　　伯南克在南卡羅來納州一個名叫狄龍的小鎮(zhèn)長大，當(dāng)時正處在種族隔離時代的后期(上高中時，他曾寫過一篇小說，內(nèi)容是關(guān)于白人和黑人一起參加籃球比賽)。他的父親和叔叔合作經(jīng)營一家藥店。鄉(xiāng)親們對他們非常信任，親切地稱他們?yōu)榉茽栣t(yī)生和莫特醫(yī)生。他讀一年級的時候就跳了級，因?yàn)閺囊婚_始他就非常聰明。正如格林斯潘一樣，他也會吹薩克斯管，花了兩個暑假作招待員，還花了一個暑假作建筑工人。伯南克是一位非常虔誠的猶太教徒。當(dāng)他進(jìn)入哈佛大學(xué)讀書時，親人們擔(dān)心，一旦他離開家，他可能會忘記猶太教的教義。不過，這是不可能的。雖然猶太教對伯南克非常重要，但是，和其他的個人話題一樣，他從來不談?wù)?。在麻省理工學(xué)院讀博士研究生時，他一夜成名，年僅31歲，他就在著名的普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院獲得了教職。

　　他的學(xué)術(shù)研究主要是關(guān)于日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)計量學(xué)，也就是利用計算機(jī)模型來模擬(和預(yù)測)經(jīng)濟(jì)。相比之下，格林斯潘更相信自己的預(yù)感。也許這正是兩代人之間的不同，但是，很顯然，伯南克更喜歡借助數(shù)學(xué)公式去工作，而對道聽途說的事例則不感興趣。(在他寫的關(guān)于大蕭條的文章中，幾乎找不到關(guān)于銀行破產(chǎn)、工人失業(yè)之類的故事。)

　　在普林斯頓大學(xué)，伯南克是一個謙遜的、愛著休閑裝的教授。他發(fā)現(xiàn)了自己的領(lǐng)導(dǎo)才能，成為經(jīng)濟(jì)系的主任。(他還兩度在地方學(xué)校董事會任職。)普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)系的教授們就像前南斯拉夫存在著種族劃分一樣，他們主要分成兩派：“經(jīng)驗(yàn)主義派”和“理論主義派”。每當(dāng)系里開會時，兩派之間就開始爭論，有時候兩位教授甚至因此互不搭理對方。伯南克緩和了這一緊張的關(guān)系，提升了經(jīng)濟(jì)系的形象，主要是他能夠聽取雙方的看法。曾擔(dān)任過系主任的伯頓·麥基爾(BurtonMalkiel)說：“我以為我就已經(jīng)調(diào)解得很好了，但是他是我們見過的最棒的系主任。就因?yàn)槿绱?，他居然獲得了現(xiàn)在的職位。在聽取不同的觀點(diǎn)方面，他的確是格外優(yōu)秀。”

　　在普林斯頓，他和妻子安娜，一位西班牙語教師，養(yǎng)育了兩個孩子。伯南克表現(xiàn)出的精神讓同事們感到驚訝。伯南克是一個非常有條理的人；他曾告訴過阿蘭·布林德，他在普林斯頓大學(xué)的一位同事，說通過留意人們在口袋中摸索著尋找汽車鑰匙的舉動，可以對他們了解很多；在伯南克離開辦公室之后，他會花上好長時間才到達(dá)自己停車的位置，這段時間他都用來觀察他人了。他還是一個非常堅定的人。有一次，他和艾倫·克魯格(AlanBKrueger)，也是一位同事，紐瓦克機(jī)場(NewarkAirport)等待飛往波士頓的航班。突然來了一場雷暴雨，航班延誤?？唆敻窠ㄗh租車走。伯南克，雖然一直害怕坐飛機(jī)，對他說，“不，我對自己承諾過，如果我到了機(jī)場，我就一定坐飛機(jī)。”

　　在普林斯頓，伯南克撰寫了一些關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的文章，提升了他在華盛頓的形象。其中一篇則直接指出，正是格林斯潘一直拒絕說明其通貨膨脹的目標(biāo)，才導(dǎo)致民眾對市場產(chǎn)生挫敗感。伯南克認(rèn)為，如果美聯(lián)儲明確自己的政策，公眾也會相應(yīng)地調(diào)整自己的市場操作。比如，如果美聯(lián)儲證明它有決心消除通貨膨脹，個人企業(yè)就不大可能擔(dān)心成本的上升，也就不大可能提高產(chǎn)品的價格。按照這個邏輯，伯南克和其他兩位同事提出建議，美聯(lián)儲應(yīng)該更加透明，向公眾明確其控制通貨膨脹的目標(biāo)。

　　2002年，布什總統(tǒng)要求伯南克擔(dān)任美聯(lián)儲主席。白宮打來電話時，伯南克碰巧出差到加利福尼亞，與康奈爾大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·弗蘭克一起召開編輯會議，共同編寫一本教材。已經(jīng)與伯南克一起工作了兩年的弗蘭克說，“布什要任命一位民主黨人，到底意欲何在？”伯南克回答說，“實(shí)際上，我是一位共和黨人。”伯南克很少談?wù)撜?，他看待問題時，往往會透過意識形態(tài)的干擾。

　　美聯(lián)儲主席是一個低姿態(tài)的工作，尤其是在格林斯潘已經(jīng)作出了所有決定的情況下。但是伯南克發(fā)表了一系列的常常帶有挑釁性質(zhì)的演說(雖然有些單調(diào))，來表明自己的立場。在一次講話中，他提供一種替代辦法來解釋貿(mào)易赤字，讓人感覺赤字也不那么讓人擔(dān)心了。在另一次講話中，他陳述了自己對公開市場委員會的總體看法。他將該委員會的工作比作開著一輛汽車，但是這輛汽車的擋風(fēng)玻璃模糊不清，速度計也不是很準(zhǔn)確。正如他所說的，“不要讓一個駕駛技術(shù)不熟練的司機(jī)開車。”還有一次，他討論了自己從學(xué)者向政策制定者的轉(zhuǎn)變。他說，他感到很放松，因?yàn)槊缆?lián)儲所需要的那些計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的公式，“他非常熟悉，用起來非常舒心”。

　　但是作為主席，伯南克對于一個在他看來可能會引起嚴(yán)重后果的問題上，作出了小小的貢獻(xiàn)。2001年經(jīng)濟(jì)衰退之后，通貨膨脹率處于幾十年以來的最低水平。盡管消費(fèi)物價水平在不斷上升，但是伯南克擔(dān)心通貨緊縮會打回馬槍——一種可能帶來破壞的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象的主要表現(xiàn)是，物價降低，導(dǎo)致商業(yè)活動減少，繼而物價更低，造成惡性循環(huán)。大蕭條時期和20世紀(jì)90年代的日本就出現(xiàn)過這種現(xiàn)象。