2024觀點(diǎn)商辦暨資管大會(huì)·現(xiàn)場(chǎng)快訊：5月24日，2024觀點(diǎn)商辦暨資管大會(huì)在北京中信大廈召開(kāi)。

主題演講環(huán)節(jié)，中信建投證券房地產(chǎn)及建筑首席分析師竺勁指出，未來(lái)中國(guó)對(duì)于經(jīng)營(yíng)類的不動(dòng)產(chǎn)上市以后給到的估值，還是跟經(jīng)營(yíng)指標(biāo)有一定的關(guān)系。

竺勁表示，日本由于長(zhǎng)期的低利率，市場(chǎng)只看物業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況；美國(guó)則利率波動(dòng)非常大，貨幣政策調(diào)整非常頻繁，因此它的表現(xiàn)跟整體貨幣政策關(guān)系、大類資產(chǎn)配置的關(guān)系較重。而中國(guó)是位于美國(guó)和日本中間的一種狀態(tài)，目前正處于一個(gè)初創(chuàng)期市場(chǎng)。

這一分化從去年到今年已經(jīng)開(kāi)始看到，一是經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的分化；二是對(duì)原始權(quán)益人的看法也會(huì)變化；三是如果在未來(lái)部分REITs能夠進(jìn)行擴(kuò)募，而有些不可以，其大小、流動(dòng)性也會(huì)發(fā)生變化。

竺勁進(jìn)一步指出：“從美國(guó)、香港、新加坡等市場(chǎng)看到REITs的市場(chǎng)現(xiàn)象，越大的REITs估值越高，中國(guó)未來(lái)也會(huì)出現(xiàn)這種分化。經(jīng)營(yíng)指標(biāo)分化帶來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)分化，是REITs市場(chǎng)發(fā)展的第一個(gè)階段，后續(xù)REITs市場(chǎng)還會(huì)有一個(gè)非常大的變化，目前才剛剛開(kāi)始，而分化將是未來(lái)REITs市場(chǎng)的主題。”