觀點網(wǎng) 12月已經(jīng)走過近半，大唐地產(chǎn)在2020年最后的時間里終于完成了自己赴香港上市的夢想。

12月11日上午，大唐集團控股有限公司正式在港交所主板上市買賣，開盤價報4.56港元，與發(fā)售價持平。

上市首日，大唐集團控股總市值61.20億港元，靜態(tài)市盈率7.71。

據(jù)此前報道顯示，大唐地產(chǎn)本次總共發(fā)售3.334億股，募資凈額為14.36億港元。資金用途上，大唐集團控股表示約63%用于現(xiàn)有項目的資金需求，約27%用于償還部分若干現(xiàn)有計息銀行借款，約10%用于一般業(yè)務(wù)營運及營運資金。

顯然，對于終于上市完成，大唐地產(chǎn)的管理層還是頗為高興，當天下午，其總裁郝勝春就帶領(lǐng)一眾高管，接受了部分媒體的采訪，對大唐地產(chǎn)目前的情況以及未來的發(fā)展做了更多的披露。

而對于本次上市成功，執(zhí)行董事兼聯(lián)席公司秘書唐國鐘表示，“這意味著我們的公司進一步資本化、市場化、公眾化，也意味著將有更多的資金、資本去實現(xiàn)更高的目標，同時我們也將以上市為契機，進一步推動公司內(nèi)部的資金、資本體系的深化建設(shè)。”

回款為目的與長三角布局

對于已經(jīng)快結(jié)束的2020年，郝勝春對今年的銷售情況并沒有透露具體的數(shù)據(jù)，但反復(fù)表示“感到滿意”。

郝勝春表示，今年因為疫情和房住不炒政策長期實施的影響，銷售對于全行業(yè)來說都是重壓，但大唐地產(chǎn)的銷售依然保持了和過去差不多的增長率。

他表示，這是因為其在深耕區(qū)域的市場地位，和對以客戶為中心的產(chǎn)品和服務(wù)的持續(xù)打造。第二個是及時應(yīng)對了疫情帶來的影響和沖擊，及時地上了線上營銷，同時啟動和進一步加強了銷售系統(tǒng)，另外就是有一只能打硬仗的銷售鐵軍。

事實上，銷售金額只是外界對一家房企發(fā)展情況的判斷依據(jù)，但對于大唐地產(chǎn)來說，實際上的回款金額比合同銷售金額更為重要。

去年10月，郝勝春曾接受觀點新媒體采訪時已經(jīng)對此有過一番詳細的解釋，他當時介紹，公司專門成立回款小組，制定了非常嚴格、剛性的考核制度。而這源自大唐地產(chǎn)對公司現(xiàn)金流的重視和關(guān)注。

在交流會上，郝勝春再次強調(diào)，大唐地產(chǎn)的銷售是以有現(xiàn)金流、有回款的銷售為目的，內(nèi)部運營管理考核也是以回款來進行考核。

至于加強現(xiàn)金流管理的背后，則是因為大唐地產(chǎn)目前在拿地這件事上頗為積極，尤其是其新增土地很多都集中在長三角地區(qū)，需要足夠的資金支撐。

根據(jù)此前招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月底，大唐地產(chǎn)擁有土儲總建面1118萬平方米，其中69.4%由附屬公司開發(fā)，30.6%由合營及聯(lián)營公司開發(fā)。

其中，自2019年底公司開始進軍長三角，大唐地產(chǎn)在長三角的土儲規(guī)模已經(jīng)達到63萬平方米，浙江公司9個項目貨值達到百億。

郝勝春稱，公司之所以看中長三角是因為長三角房地產(chǎn)市場容量大，超過三萬億，而且市場化程度較高。

值得注意的是，大唐地產(chǎn)以前和其他房企合作開發(fā)的項目不在少數(shù)，公司財務(wù)總監(jiān)兼資金總監(jiān)劉偉平也坦言，如果和同樣發(fā)展階段的房企相比，大唐地產(chǎn)權(quán)益合作項目數(shù)量的比重確實在比較高的位置，因此，公司未來也計劃要適當?shù)亟档鸵稽c權(quán)益比重，加大規(guī)模的提升。

“總體我們會把權(quán)益比例不斷提升，并且是有利潤的、更高質(zhì)量的提升。”郝勝春補充，“我們不會為合作而合作，合作目的是為了優(yōu)勢互補，能夠形成共贏。一切以項目的利益最大化和價值最大化為目的來進行合作，我們的合作的選擇是有嚴格標準的。”

除了已經(jīng)在長三角地區(qū)補充土儲外，大唐地產(chǎn)對大灣區(qū)也表現(xiàn)出了興趣，稱會尋找合適的機會在大灣區(qū)獲得項目。

解壓三條紅線與擴寬融資渠道

三條紅線是今年每一家房企都必須面對的“難關(guān)”，大唐地產(chǎn)也不例外。

在交流會上，媒體們圍繞著三條紅線也發(fā)出了不少疑問，紛紛關(guān)注大唐地產(chǎn)準備如何調(diào)整自己“踩線”部分。

據(jù)招股書顯示，截至2020年6月末，大唐地產(chǎn)剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負債率84.7%；凈負債率為128.5%；現(xiàn)金短債比為1.34。

也就是說，大唐地產(chǎn)踩中了三條紅線中的兩條。

劉偉平對此回應(yīng)稱，公司對三條紅線是非常重視的，也在積極研究如何讓在負債上更有所控制，公司也能更穩(wěn)健一些。

劉偉平介紹，目前大唐地產(chǎn)其實主要采取了兩個措施，一是做好融資渠道的開拓，打造好境內(nèi)外的資本市場，參與到境內(nèi)外資本市場的一些融資工具的應(yīng)用。

第二點就是在內(nèi)部提高運營效能，提高周轉(zhuǎn)速度，同時繼續(xù)加強合作拿地。

“通過這些措施，我們覺得才能改善和優(yōu)化財務(wù)指標。從這一點來看，我們還是比較有信心的。”

郝勝春指出，近期會進一步優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，此外公司會更加注重有質(zhì)量的增長。他表示要提高公司的運營效率，強化成本控制，這樣可以實現(xiàn)更好的財務(wù)表現(xiàn)。

“通過提高運營效率來提高財務(wù)表現(xiàn)。”

此外，大唐地產(chǎn)此前融資渠道相對單一，外部融資的近三成資金來源于民生銀行，這一現(xiàn)象也讓大家頗為疑惑。

劉偉平也對此給出了解釋，這樣的情況是跟公司的發(fā)展階段有關(guān)的，此前沒有登陸資本市場，融資是主要以間接融資為主，原來的融資渠道也是以項目融資為主。

“未來隨著大唐地產(chǎn)上市成功，會逐漸加大直接融資的力度，所以這一塊我覺得可能后面會不斷地得到優(yōu)化。”劉偉平稱。

事實上，大唐地產(chǎn)有著頗為有力的金融背景，其母公司福信集團便是做金融起家的。雖然在房地產(chǎn)開發(fā)圈，福信集團現(xiàn)在的知名度并不算廣泛，但金融圈里，這個名字也是一塊金字招牌。

據(jù)公開資料顯示，福信集團是中國民生銀行發(fā)起人之一，也是該行的大股東，已連任數(shù)屆民生銀行董事。且利用一系列資本運作，福信集團先后入股交通銀行、閩發(fā)證券、漢口銀行、永安保險等金融機構(gòu)。

副總裁林瑞焰雖然表示“大唐地產(chǎn)不管是從資金、能力還是運營方面，都必將是一個高度社會化、高度獨立的企業(yè)。”但顯然，在大唐地產(chǎn)的身后，并不缺金融機構(gòu)的支持，這至少為大唐地產(chǎn)帶來不少融資底氣。