4月30日，佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司（01638.HK）宣布，公司獲國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)評(píng)級(jí)(下稱“惠譽(yù)”)確認(rèn)“B”長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”。

惠譽(yù)表示，本次評(píng)級(jí)是以佳兆業(yè)集團(tuán)支持規(guī)模擴(kuò)張的強(qiáng)大資產(chǎn)為基礎(chǔ)，該資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)“BB”評(píng)級(jí)房企水平。佳兆業(yè)擁有龐大且優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備，截至2019年底，已覆蓋中國(guó)五大重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域，擁有176個(gè)項(xiàng)目。土儲(chǔ)的地域多樣化降低了其運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并使其銷售增長(zhǎng)具備靈活性。

惠譽(yù)指出，通過城市更新業(yè)務(wù)，佳兆業(yè)能以較低成本在中國(guó)大灣區(qū)獲得大量土地儲(chǔ)備，該業(yè)務(wù)支撐了集團(tuán)整體超過30%的高EBITDA利潤(rùn)率。佳兆業(yè)30%以上的合約銷售來自城市更新業(yè)務(wù)，同時(shí)亦通過招標(biāo)及并購方式積極獲得土地?；葑u(yù)相信，佳兆業(yè)集團(tuán)優(yōu)質(zhì)的土儲(chǔ)對(duì)未來兩年集團(tuán)合約銷售能夠起到有力支撐。

惠譽(yù)認(rèn)為，佳兆業(yè)集團(tuán)的城市更新業(yè)務(wù)為發(fā)展提供了運(yùn)營(yíng)靈活性，原因是其高盈利能力令公司能夠在市場(chǎng)低迷時(shí)承受價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。佳兆業(yè)集團(tuán)在城市更新業(yè)務(wù)方面的長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)，使其能夠獲得毛利率超過40%的大量土地儲(chǔ)備，這為集團(tuán)整體30%-33%的EBITDA利潤(rùn)率(不包括銷售成本的資本化利息)提供了支持。集團(tuán)高達(dá)4000萬平方米占地面積的城市更新項(xiàng)目土儲(chǔ)，將為其未來銷售提供源源不斷的供應(yīng)。

截至2019年底，佳兆業(yè)集團(tuán)手頭現(xiàn)金達(dá)370億元人民幣，同比增長(zhǎng)超過六成?；葑u(yù)認(rèn)為，公司的現(xiàn)金足以覆蓋短期債務(wù)，同時(shí)公司在2020年初發(fā)行的8億美元5年期高級(jí)無抵押票據(jù)及4億美元短期票據(jù)，亦有助提升公司整體流動(dòng)性。

佳兆業(yè)管理層表示：“繼穆迪重申公司‘B1’評(píng)級(jí)之后，又一國(guó)際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)確認(rèn)公司‘B’長(zhǎng)期發(fā)行人評(píng)級(jí)，這反映公司良好的運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)基礎(chǔ)。未來本集團(tuán)將持續(xù)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，積極進(jìn)行債務(wù)及現(xiàn)金流管理。”