認(rèn)為目前房地產(chǎn)基本面尚未實(shí)質(zhì)性見底，而政策的趨勢性放松短期不會發(fā)生，總體對地產(chǎn)板塊依然偏謹(jǐn)慎。

　　報(bào)告要點(diǎn)

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　　北京住建委調(diào)控思路變調(diào)，價(jià)格引導(dǎo)取代價(jià)格控制。4月1日，北京市住建委召集50家開發(fā)商開座談會，傳達(dá)限價(jià)等調(diào)控政策將在2014年持續(xù)的精神。據(jù)透露，住建委強(qiáng)調(diào)2014年限價(jià)等政策和以前沒有區(qū)別，限價(jià)等調(diào)控政策仍會繼續(xù)，要求開發(fā)商不要捂盤，不要互相攀比。但是提出控制推盤節(jié)奏，通過市場慢慢消化價(jià)格，等到市場價(jià)格上漲到預(yù)期空間時(shí)再推盤。(法制晚報(bào))部分房企首季銷售下滑超50%，業(yè)績上漲明顯乏力。從4月初公布的《2014年一季度中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP50》報(bào)告來看，富力、龍湖、融創(chuàng)等知名房企一季度銷售業(yè)績不容樂觀。富力地產(chǎn)首季銷售額約66.28億元，僅完成全年目標(biāo)的20%，而龍湖僅完成全年目標(biāo)的11.4%。遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、首創(chuàng)置業(yè)、建業(yè)地產(chǎn)一季度銷售更是只有全年目標(biāo)的13%、9%、5%。(北京晨報(bào))股市行情

　　行業(yè)基本面惡化，地產(chǎn)股上行無力。盡管本周大盤一片欣榮，地產(chǎn)股卻無法延續(xù)前周的強(qiáng)勢，反而開始領(lǐng)跌大盤。周二微漲0.29%之后，連續(xù)兩天以零漲跌收盤，周五大幅下挫0.73%。主要原因在于多家房企一季度銷售、業(yè)績遠(yuǎn)不達(dá)預(yù)期，而期望的政策放松并未發(fā)生，導(dǎo)致股價(jià)上漲缺乏動(dòng)力。

　　大型房企遭遇重挫，地產(chǎn)+X表現(xiàn)略佳。本周地產(chǎn)所有板塊均跑輸大盤，分陣營來看，銷售過百億房企全周重挫-5.8%，而商業(yè)地產(chǎn)和地產(chǎn)+X表現(xiàn)稍好。這也印證了我們一直以來的觀點(diǎn)，當(dāng)基本面惡化導(dǎo)致板塊下跌時(shí)，主流上市公司將首當(dāng)其沖遭遇殺跌，投資主線難以偏離題材炒作。

　　樓市成交

　　成交大幅下滑，去化時(shí)間創(chuàng)兩年新高。本周我們覆蓋的21個(gè)大中城市合計(jì)成交153.23萬平，環(huán)比大幅下降27.57%，其中四大城市環(huán)比下降36.92%，二線城市環(huán)比下降22.3%。21個(gè)城市總體去化時(shí)間長達(dá)66.3周，一線城市去化時(shí)間50.5周，二線城市去化時(shí)間86.3周，創(chuàng)下了2012年4月以來的新高。

　　投資建議

　　我們維持行業(yè)中性評級，認(rèn)為目前房地產(chǎn)基本面尚未實(shí)質(zhì)性見底，而政策的趨勢性放松短期不會發(fā)生，總體對地產(chǎn)板塊依然偏謹(jǐn)慎，短期逢高鎖定收益或許是明智的選擇。

　　長江證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：銷售繼續(xù)惡化，板塊領(lǐng)跌大盤