　　而早在安邦人壽之前，安邦財險已于2013年12月初先行舉牌了金地，持股比例也是5%。此舉意味著，安邦保險集團(tuán)通過旗下兩大險資平臺目前持有金地的股權(quán)比例達(dá)到10%，已經(jīng)超過福田投資及其一致行動人實際持有的8.023%股權(quán)，成為金地事實上的第二大股東。

　　根據(jù)金地董事會章程規(guī)定，單獨或者合計持有公司10%以上股份且持有時間在一年以上的股東，上屆董事會五名以上董事可聯(lián)名提名下一屆董事會非獨立董事候選人。

　　既然如今已經(jīng)達(dá)到了進(jìn)入金地董事會的先決條件，那么生命人壽與安邦保險必然不會放棄。

　　4月8日，金地也適時的公告了第七屆董事會董事候選人名單，其中9位董事候選人中，生命人壽和安邦保險分別占有一席。

　　這似乎也表明，作為目前第一大股東的生命人壽，以及第二大股東的安邦保險都將派駐董事進(jìn)駐金地董事會，從而行使股東的權(quán)利，或?qū)ΜF(xiàn)有金地管理層形成約束。

　　但從金地的發(fā)展歷史來看，其從一家小企業(yè)發(fā)展壯大主要實依靠高管團(tuán)隊的多年打拼，也因此形成了公司“弱股東、強(qiáng)高管”的局面。

　　雖然此次生命人壽與安邦保險都會有一位董事進(jìn)駐，但在新一屆董事會提名中，以凌克、黃俊燦、徐家俊等為代表的核心經(jīng)營班底仍把持了大部分席位，一段時間內(nèi)也依然會主掌公司經(jīng)營運作大權(quán)。

　　金地董事長凌克早前也曾強(qiáng)調(diào)，作為一個股東結(jié)構(gòu)較分散的上市企業(yè)，有必要從制度上防止惡意收購。

　　可不容忽視的是，制度也是可以改變的，雖然能抵擋“野蠻人”一時，但如果在既有股權(quán)結(jié)構(gòu)面前，游戲規(guī)則今后可以重新制定。

　　而隨著此次生命人壽與安邦保險的再次大舉增持，早前坊間的主流判斷財務(wù)投資已不再令人信服，二者更在乎的顯然還是金地的控制權(quán)。

　　此前曾有分析指出，地產(chǎn)行業(yè)的利潤率逐漸走低已是大勢所趨，因而想依靠股價的漲跌來退出，對于生命人壽、安邦保險這樣的大體量資金并非易事，特別是在二者依然持續(xù)增持的形勢下。

　　當(dāng)然還有一點也值得觀察，生命人壽與安邦保險是結(jié)盟共同進(jìn)退，還是各有圖謀？如果二者結(jié)盟，那么金地此后肯定將迎來“險資當(dāng)家”；另外，目前處于第三大股東地位的福田投資意向如何也值得期待。

　　其實關(guān)于福田投資，早前亦有觀點認(rèn)為，雖然作為前金地第一大股東，但福田投資以國有出資人身份，多年來實質(zhì)上對金地管理層缺乏控制力，在董事會中更無足夠話事權(quán)，因此，其默認(rèn)、甚至鼓勵董事會改組的可能性也不小。

　　如果再將此次事件，放在當(dāng)前新一輪國資改革方向直指混合所有制的大背景下，生命人壽此舉可謂正逢其時。

　　今年6月30日，生命人壽此前讓渡給福田投資的金地表決權(quán)將到期，到時生命人壽在金地董事會中將擁有舉足輕重的表決權(quán)，并且其也不排除今后繼續(xù)增持，因而在金地股權(quán)博弈的這出大戲中，生命人壽實則已占得先機(jī)。

　　豪取地王

　　就在金地發(fā)布生命人壽增持公告的當(dāng)天，生命人壽自身在土地市場也有大動作。

　　4月9日下午，生命人壽與佳兆業(yè)聯(lián)手戰(zhàn)勝港中旅與華潤置地，以54億元競得深圳土地出讓史上最大“巨無霸”地塊。

　　據(jù)之后佳兆業(yè)方面公布的信息顯示，佳兆業(yè)與生命人壽已同意成立合營企業(yè)公司，分別持股51%及49%，共同開發(fā)上述地塊。

　　與佳兆業(yè)聯(lián)合拿下大鵬地王，是生命人壽少有的走上土地競拍前臺。在此之前，其在深圳已有過嘗試，今年3月12日出讓的寶安中心區(qū)商業(yè)地塊現(xiàn)場，其就參與了現(xiàn)場競拍，只是最終不敵卓越。

　　而之所以選擇與佳兆業(yè)聯(lián)手，其實也并不意外。

　　同樣在股權(quán)關(guān)系上，在大舉增持金地的同時，生命人壽近期也在悄然增持佳兆業(yè)。

　　據(jù)相關(guān)資料顯示，今年4月1日，生命人壽增持佳兆業(yè)1298.3萬股，耗資3619萬港幣，變動后持股約7.53億股，持股占比15.2%，為佳兆業(yè)第二大股東。而在此之前，生命人壽已分別于2013年12月31日、2014年1月17日、2014年3月21日三次增持佳兆業(yè)股份。

　　不斷增持股份還僅是一方面，生命人壽還計劃與佳兆業(yè)有更深層次的合作。去年12月30日，佳兆業(yè)曾宣布，將與生命人壽聯(lián)手進(jìn)軍商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域。

　　佳兆業(yè)主席郭英成當(dāng)時強(qiáng)調(diào)，雙方的聯(lián)盟將拓闊佳兆業(yè)融資通道，加強(qiáng)收購高質(zhì)素項目的實力，同時將與生命人壽在商業(yè)地產(chǎn)和金融領(lǐng)域上產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　有趣的是，雙方的淵源還體現(xiàn)在人事變動上。此前佳兆業(yè)的總裁黃傳奇在離任后，就選擇了加盟生命人壽，市場消息指其將負(fù)責(zé)生命人壽的地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)然，生命人壽增持佳兆業(yè)與增持金地的目的顯然不一樣。分析認(rèn)為，相對金地分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，郭英成家族對佳兆業(yè)擁有絕對的控股權(quán)，因而生命人壽選擇與其合作，更多的還是在地產(chǎn)直接開發(fā)與投資領(lǐng)域?qū)で蟾呤找妗?/p>

　　地產(chǎn)圖謀

　　在險資大舉進(jìn)軍地產(chǎn)領(lǐng)域的背景下，生命人壽相比同行顯然走的更深更遠(yuǎn)。

　　早前保監(jiān)會曾將險資對非自用不動產(chǎn)投資上限設(shè)定在總資產(chǎn)的10%，2012年9月以后，這一比例上升至15%，因而被視為險資增強(qiáng)長期投資回報，匹配壽險長期特性的利好。

　　然而，鑒于地產(chǎn)行業(yè)外部環(huán)境的不確定性，在保費十強(qiáng)險資公司中，快速接近這一比例的僅有生命人壽一家。

　　據(jù)早前資料顯示，在2012年末國內(nèi)保險公司各項指標(biāo)中，原保費收入排第8位的生命人壽，其在投資性房地產(chǎn)增量，以及房地產(chǎn)投資其占總資產(chǎn)比例，均為行業(yè)第一。

　　而截至2013年末，生命人壽的注冊資本金已達(dá)到117.52億元，位列行業(yè)第三位，總資產(chǎn)則超1800億元。這意味著，生命人壽在房地產(chǎn)投資領(lǐng)域的規(guī)模還可增大。

　　其實，在生命人壽通過大舉增持金地進(jìn)入地產(chǎn)領(lǐng)域的視線之前，其早已在地產(chǎn)開發(fā)方面大舉擴(kuò)張。

　　據(jù)了解，生命人壽其實在不動產(chǎn)投資領(lǐng)域有強(qiáng)烈的自行開發(fā)意圖，旗下甚至有一條主打不動產(chǎn)品牌的產(chǎn)品線，名為“生命金融城”。從2012年7月至今，生命人壽分別在吉林長春、湖北襄陽、廣東東莞、江蘇揚州、陜西西安等地投資建設(shè)金融城。

　　并且，在生命人壽已支付的成本方面，已獲取土地的樓面價格還比較低，性質(zhì)則主要為住宅(養(yǎng)老地產(chǎn))和商服業(yè)，同時與政府規(guī)劃也高度契合。

　　之前就曾有市場消息稱，上述地產(chǎn)項目的操盤人之一很可能就是黃傳奇。

　　不過隨著生命人壽近年來在地產(chǎn)領(lǐng)域的大舉投資，以及不斷增持金地、佳兆業(yè)等引起的曝光度，外界不禁質(zhì)疑其資金從何而來。

　　由此，資本市場不斷有傳言生命人壽掌門人張峻方面與明天系，乃至海外正大集團(tuán)資金往來密切，認(rèn)為張峻也僅是這些資本大鱷的代言人。

　　外界的質(zhì)疑還不僅于此，多數(shù)分析還認(rèn)為，生命人壽的大規(guī)模不動產(chǎn)投資策略將放大資金需求，同時隨著長期持有的資產(chǎn)增加，如金地、佳兆業(yè)等的股權(quán)投資，也將對其主業(yè)壽險中負(fù)債項的產(chǎn)品設(shè)計帶來挑戰(zhàn)。

　　而在地產(chǎn)類的不動產(chǎn)投資方面，生命人壽其實也面臨極大風(fēng)險。分析認(rèn)為，保險資金投資不動產(chǎn)的主要風(fēng)險來自于流動性風(fēng)險，因為不動產(chǎn)投資期限長，且變現(xiàn)能力差。

　　另外，市場風(fēng)險也不容忽視，目前部分二三線城市的商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)面臨供給過剩、需求不足的問題，投資商業(yè)地產(chǎn)也會伴隨一定的市場風(fēng)險。

　　“生命人壽選擇與佳兆業(yè)在商業(yè)地產(chǎn)投資方面合作，多少也是考慮到市場風(fēng)險?！狈治龇Q。

　　除在地產(chǎn)領(lǐng)域的增持動作外，生命人壽近期參股的上市公司還有港交所的必美宜、首鋼資源等，其中對首鋼資源的持股比例高達(dá)26.38%。而截至4月8日，其對深圳農(nóng)產(chǎn)品的持股比例也提升至20%，甚至逼近深圳市國資委及關(guān)聯(lián)方的控制地位。

　　一位深圳保險圈人士曾表示，生命人壽未來30年有可能成為新的平安集團(tuán)，其也正在復(fù)制平安所走綜合經(jīng)營的集團(tuán)化之路。

　　原因則在于，從生命人壽近期對各個領(lǐng)域上市公司的增持行為來看，其并非僅打算將主業(yè)壽險公司上市，而是想打造集團(tuán)化的上市之路，并且在地產(chǎn)投資方面，更是期望實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，最終使金融機(jī)構(gòu)的投資屬性實現(xiàn)最大價值。

（審校：楊曉敏）