2014年年至今全國土地成交4028億元，累計同比上升12%，溢價率20.94%，較上周下降1.33個百分點；其中住宅市場為2745億元，同比上升21%，溢價率24.86%，較上周下降1.83個百分點。

　　本期投資提示：

　　行業(yè)周數(shù)據(jù)回顧：448大城市一手房成交套數(shù)合計環(huán)比節(jié)前一周上升1.2%，累計同比下降23.9%，環(huán)比略微上升，其中其中一線城市明顯下降，三線城市明顯上升。18大城市二手房成交套數(shù)合計環(huán)比節(jié)前一周上升6.5%，累計同比下降33.1%。13大城市可售住宅去化周期33.8周，較節(jié)前一周上升1.0周。全國土地成交額累計同比上升12%，成交面積累計同比下降21%，土地溢價率持續(xù)回落。

　　申萬跟蹤48大城市一手房成交套數(shù)合計環(huán)比節(jié)前一周上升1.2%，同比去年節(jié)后一周下降22.1%，累計同比下降23.9%。本周申萬跟蹤48大城市一手房合計成交30580套，環(huán)比節(jié)前一周上升1.2%，同比去年節(jié)后一周下降22.1%。年初至今累計同比下降23.9%。一線、二線、三線城市分合計成交2507套、16456套、11617套，環(huán)比節(jié)前一周分別下降38.3%、下降2.1%、上升24.4%，一手房成交總量環(huán)比略微上升，其中一線城市明顯下降，三線城市明顯上升。

　　申萬跟蹤18大城市二手房成交套數(shù)合計環(huán)比節(jié)前一周上升6.5%，同比去年節(jié)后一周下降26.9%，累計同比下降33.1%。本周申萬跟蹤18大城市二手房合計成交8086套，環(huán)比節(jié)前一周上升6.5%，同比去年節(jié)后一周下降26.9%，年初至今累計同比下降33.1%。一線、二線、三線城市分別合計成交2705套、4032套，1349套，環(huán)比分別上升18.6%、下降10.5%、上升65.9%。

　　申萬跟蹤13大城市住宅可售套數(shù)合計環(huán)比下降2.4%，去化周期33.8周，較節(jié)前一周上升1.0周。本周申萬跟蹤13大城市住宅可售套數(shù)合計660611套，環(huán)比下降2.4%，去化周期33.8周，較上周上升1.0周。一線、二線、三線城市住宅售套數(shù)合計分別為224961套、340999套、94651套，去化周期分別為29.0周、36.8周、37.3周，較上周分別上升1.1周、上升0.8周、上升0.7周。

　　全國土地溢價率為20.94%，住宅溢價率24.86%，溢價率持續(xù)回落。2014年年至今全國土地成交4028億元，累計同比上升12%，溢價率20.94%，較上周下降1.33個百分點；其中住宅市場為2745億元，同比上升21%，溢價率24.86%，較上周下降1.83個百分點。2014年至今全國土地累計成交面積同比下降21%，其中住宅市場同比下降12%。2014年至今申萬跟蹤45大城市住宅土地成交面積4404萬平方米，成交金額1662億元，累計同比分別下降1%、上升34%，樓面地價達到3773元/平米，同比上升35%，平均溢價率24.72%，較上周下降0.79個百分點。

　　行業(yè)投資建議：節(jié)后銷售如我們之前所預料的溫和復蘇，會帶來一定程度的修復性行情。如我們之前一直的判斷，我們預計一季度尤其是節(jié)后會有一定程度的修復性行情，但14年缺乏趨勢性機會，我們建議關注一些資金狀況好、模式獨特、積極尋求轉型的公司，未來增長具有更大彈性。因此我們最看好模式獨特、管理優(yōu)秀、未來能夠保持快速增長的中盤成長股：華夏幸福、外高橋、陽光城、金地集團、招商地產(chǎn)、榮盛發(fā)展、金科股份等。

　　申銀萬國-房地產(chǎn)市場調研及數(shù)據(jù)周報：節(jié)后銷售溫和復蘇，期待修復性行情