擬發(fā)行票據(jù)對其主要信用指標影響有限，所募集的資金將有助于改善其財務靈活性，延長其債務期限。

　　觀點網(wǎng)訊：1月6日，穆迪發(fā)布報告稱富力地產(chǎn)擬發(fā)行票據(jù)對其主要信用指標影響有限，所募集的資金將有助于改善其財務靈活性，延長其債務期限。

　　富力地產(chǎn)1月6日發(fā)布公告稱，發(fā)行人兆運有限公司建議發(fā)行以美元計值的優(yōu)先票據(jù)，由富力地產(chǎn)(香港)有限公司提供無條件及不可撤回的擔保。擬發(fā)行票據(jù)所募集的資金將用于現(xiàn)有債務的再融資及一般企業(yè)用途。

　　穆迪副總裁及高級分析師曾啟賢稱，富力地產(chǎn)擬發(fā)行票據(jù)所募集的資金將有助于改善富力集團的財務靈活性，提高其應付項目的能力，也有助于延長其債務限期。

　　曾啟賢認為，發(fā)行票據(jù)對于富力地產(chǎn)及富力香港主要信用指標的影響有限，因為大部分募集的資金將用于償付短期債務。

　　穆迪報告稱，富力地產(chǎn)的Ba2評級反映其業(yè)務周期的運營紀錄、均衡的地域多樣性，以及其專注于出售中高檔住房及商業(yè)房地產(chǎn)項目的業(yè)務模式所產(chǎn)生的高盈利能力。

　　但另一方面，富力地產(chǎn)的高債務杠桿制約了其資金的靈活性。鑒于其較低的股本基礎、高股息支付率及發(fā)展戰(zhàn)略等因素，該公司2013年上半年的債務杠桿(調(diào)整后債務對資本比率)達到64%的高水平。

　　穆迪預期富力地產(chǎn)可繼續(xù)產(chǎn)生強勁的合約銷售，以及可維持目前的毛利率及良好的流動性狀況，展望為穩(wěn)定。

　　其指，如富力地產(chǎn)能夠通過進一步擴大地域多樣性和成功的銷售能力，從而顯示出財務狀況改善(特別是其債務杠桿)的紀錄，其評級在中期內(nèi)可能有上升的動力。與此同時，富力地產(chǎn)需維持良好的盈利能力和土地收購紀律。