本周重點(diǎn)跟蹤城市成交環(huán)比上升23%，同比降10%。其中一線城市環(huán)比上升11%，二線城市環(huán)比上升28%，三線城市環(huán)比上漲22%。

　　本周平安觀點(diǎn)：本周(0616-0622)成交數(shù)據(jù)如預(yù)期回升23%，但由于6月第一周受假期影響成交較低，目前6月日均成交仍環(huán)比5月下滑-7%；從端午節(jié)期間的各項先行指標(biāo)來看，上門量維持高位，去化率在51%左右的波動下沿位置，需求指標(biāo)維持穩(wěn)定。但市場供給，特別是一二線城市的供給依舊不足，年初至今累積供給分別下滑18%，14%。截止6月第二周，6月周均新推盤環(huán)比5月下滑44%，由于下半年流動性預(yù)期發(fā)生改變，將有可能促發(fā)開發(fā)商加快推盤的意愿，變數(shù)在于政府對預(yù)售證的控制是否會從一線城市擴(kuò)大到二線城市。對于流動性收緊對行業(yè)的影響，我們的判斷仍然是比上半年差但不至于回到2011年下半年的程度。

　　實地調(diào)研的樓盤反應(yīng)，目前按揭貸款仍然可以八五折或九折，近期還未有貸款收緊的情況出現(xiàn)。我們對流動性對行業(yè)的影響并不持特別悲觀的態(tài)度，市場情緒的過度波動或?qū)?chuàng)造后期的反彈契機(jī)。

　　本周成交：需求穩(wěn)定，成交恢復(fù)至節(jié)前水平。本周重點(diǎn)跟蹤城市成交環(huán)比上升23%，同比降10%。其中一線城市環(huán)比上升11%，二線城市環(huán)比上升28%，三線城市環(huán)比上漲22%。上周受端午節(jié)假期影響，環(huán)比成交大幅下降，本周日均成交均出現(xiàn)較大反彈，主要跟蹤城市成交均已恢復(fù)至節(jié)前水平。上門量環(huán)比大幅上升，新增批售略顯不足。上周(6/10-6/16)上門量環(huán)比上升73%，相比前四周均值升75%；新增批售大幅下降67%。上周由于端午假期影響預(yù)售證辦理，導(dǎo)致新增批售假期波動。整體來看，市場需求相對穩(wěn)定，供給不足依舊是制約成交量的主要因素。截至6月22日，6月重點(diǎn)城市日均成交面積環(huán)比5月下降7%，同比下降12%。其中一線城市環(huán)比上升6%(同比降10%)，二線城市環(huán)比下降9%(同比下降13%)，三線城市環(huán)比下降15%(同比降18%)。本周土地市場：本周監(jiān)測的20個主要城市推出住宅用地42宗，較上周增加15宗，推出面積242萬平，較上周增加86萬平。成交住宅用地6宗，較上周減少18宗，成交面積14萬平，較上周減少159萬平，其中上海成交7萬平，為成交量最大的城市。

　　一周行業(yè)動態(tài)。本周國家統(tǒng)計局公布了5月70個大中城市房價漲幅數(shù)據(jù)。

　　我們的點(diǎn)評：新建商品房住宅價格環(huán)比上漲城市數(shù)量減少，同比上漲城市仍在增加。環(huán)比看，5月價格上漲/持平/下降的城市分別為65個/2個/3個。環(huán)比價格上漲城市較上月減少2個。同比來看，5月價格上漲/持平/下跌的城市數(shù)分別為69個/1個。價格上漲城市環(huán)比4月增加1個。一線城市依舊領(lǐng)漲，但一二線城市環(huán)比漲幅有所回落。從結(jié)構(gòu)來看，一線城市依舊領(lǐng)漲，環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，一線城市漲幅1.7%>二線城市漲幅1.0%>三線城市漲幅0.8%。同比來看，一線漲幅14.2%>二線漲幅6.9%>三線漲幅4.3%。我們認(rèn)為供需失衡是導(dǎo)致一線城市領(lǐng)漲的主要原因。從環(huán)比漲幅數(shù)據(jù)來看，一二線城市環(huán)比漲幅均較上月回落0.2%，主要城市環(huán)比漲幅亦出現(xiàn)不同程度回落。我們認(rèn)為政府對預(yù)售證的干預(yù)是房價回落的主要原因。6月房價展望：環(huán)比或繼續(xù)收斂，同比漲幅有望放緩。未來來看，盡管目前房價漲幅逐步趨緩，但考慮到主要一線城市住宅價格同比漲幅均已突破地方國五條細(xì)則規(guī)定的房價漲幅上限，政府對價格直接干預(yù)的壓力依然較大。

　　目前來看，政府仍將通過預(yù)售證管制和推遲高價樓盤入市(如上周的北京預(yù)售證審批新規(guī))控房價，疊加去年基數(shù)下半年開始加大的原因，預(yù)計后續(xù)房價環(huán)比、同比漲幅將進(jìn)一步放緩。

　　風(fēng)險提示：價格快速上升帶來調(diào)控有所加強(qiáng)的風(fēng)險。

　　平安證券-房地產(chǎn)周報：需求穩(wěn)定，成交恢復(fù)至節(jié)前水平