70個(gè)大中城市2月份房?jī)r(jià)同比平均上漲1.7%，環(huán)比平均上漲1%，漲幅較1月份分別擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資要點(diǎn)：

　　事件：統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2月70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格變動(dòng)情況。環(huán)比看，2月價(jià)格下降/持平/上漲的城市分別為1/3/66個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為3.1%。

　　同比看，價(jià)格下降的城市有8個(gè)，上漲的城市有62個(gè)。同比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為8.2%。

　　二手房住宅價(jià)格方面，環(huán)比看，價(jià)格下降的城市有4個(gè)，上漲的城市有66個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為2.2%。同比看，價(jià)格下降的城市有18個(gè)，持平的城市有3個(gè)，上漲的城市有49個(gè)。同比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為6.7%，漲幅比1月份回落的城市有2個(gè)。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　新建商品房住宅價(jià)環(huán)、同比上漲的城市數(shù)目進(jìn)一步上升。2月環(huán)比上升的城市數(shù)目從1月份的53個(gè)上升至66個(gè)，房?jī)r(jià)漲幅居前的城市分別為廣州(103.1)、北京(102.4)、深圳(102.2)。環(huán)比下降的城市僅有一個(gè)(溫州)，基本呈現(xiàn)全面上漲的局面。同比來(lái)看，由于去年同期基數(shù)較低，價(jià)格上漲的城市較上月的53個(gè)增加了9個(gè)，上漲城市數(shù)目連續(xù)4個(gè)月大幅攀升。同比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為8.2%(廣州)。

　　此外，北京(105.9)、深圳(105.7)、烏魯木齊(105)的漲幅居前。價(jià)格下降城市由上個(gè)月的16個(gè)減少到8個(gè)。

　　70個(gè)大中城市平均價(jià)格連續(xù)第二個(gè)月同、環(huán)比雙升。數(shù)據(jù)顯示，70個(gè)大中城市2月份房?jī)r(jià)同比平均上漲1.7%，環(huán)比平均上漲1%，漲幅較1月份分別擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)和0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　一線城市領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)顯著。從結(jié)構(gòu)上看，一線城市領(lǐng)漲勢(shì)頭明顯，同環(huán)比上漲幅度排名前列的均為一線城市。環(huán)比數(shù)據(jù)顯示，一線城市漲幅2.4%>二線城市漲幅1.2%>三線城市漲幅0.8%。同比上看這一趨勢(shì)同樣明顯。一線漲幅5.8%>二線漲幅2.1%>三線漲幅1.2%。我們認(rèn)為，供需不平衡是一線城市漲幅居前的主要原因。人口的凈流入帶來(lái)需求的持續(xù)釋放，使成交高位徘徊，而土地出讓和開發(fā)商拿地節(jié)奏均導(dǎo)致年初房地產(chǎn)市場(chǎng)供應(yīng)量有限，庫(kù)存下行，從而帶動(dòng)一線城市價(jià)格的快速上漲。

　　3月份數(shù)據(jù)展望：價(jià)格上漲城市仍將增加，漲幅或有所收斂。由于“國(guó)五條”大框架下的地方細(xì)則尚未出臺(tái)，3、4月份傳統(tǒng)推盤高峰疊加政策調(diào)控?fù)?dān)憂引發(fā)的恐慌式集中成交使得3月份成交量繼續(xù)走高。我們監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止到3月16日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市2013年銷售面積較2012年同期增幅高達(dá)75%。此外，房地產(chǎn)企業(yè)在保量的同時(shí)，并沒(méi)有放棄對(duì)于利潤(rùn)的追求，價(jià)格仍以穩(wěn)中有升為主?？紤]到去年一季度房?jī)r(jià)仍處于下行通道，因此我們預(yù)計(jì)3月份的住宅銷售價(jià)格同比上漲的城市數(shù)目仍將有所增加。在3、4月份推盤量大幅提高和新政細(xì)則即將出臺(tái)的壓力下，開發(fā)商價(jià)格繼續(xù)上漲的動(dòng)力不足，此外，價(jià)格上漲明顯的城市地方政府亦會(huì)加強(qiáng)通過(guò)預(yù)售證管理等行政手段調(diào)控房?jī)r(jià)，因此，我們預(yù)計(jì)未來(lái)價(jià)格上漲幅度將會(huì)有所收斂。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:房?jī)r(jià)大幅回升導(dǎo)致房地產(chǎn)調(diào)控力度超出預(yù)期。

　　華泰證券：房?jī)r(jià)漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，一線城市居前