預(yù)計(jì)雅居樂今年至2014年綜合毛利率在37%至41%之間，高于行業(yè)平均水平。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：12月19日，交銀國際發(fā)表研究報告指，預(yù)期雅居樂今年第四季合約銷售將有可觀增長，同時預(yù)計(jì)其明年可售貨量將按年增加6至8%，受合約銷售均價及可售貨量增加推動，雅居樂2013年銷售收入預(yù)計(jì)按年增長至少10%。

　　報告指出，雅居樂的土地儲備平均成本僅為每平方米1293元人民幣，該水平地價令其于行業(yè)不景氣時仍能維持可觀利潤率，預(yù)計(jì)雅居樂今年至2014年綜合毛利率在37%至41%之間，高于行業(yè)平均水平。

　　另外，報告表示，雅居樂今年購地采取保守策略，雖預(yù)留44億元用作土地收購，但首十個月的土地收購開支僅約20億元，相信其凈資本負(fù)債比率于今年上半年達(dá)到高位，其后將逐漸下降至60%以下水平。

　　交銀認(rèn)為，雅居樂目前的股價較同行折讓大，而其銷售、利潤率及財(cái)務(wù)狀況的基本面有望改善，認(rèn)為其估值折讓的情況將有所改善，該行目標(biāo)資產(chǎn)凈值折讓由50%收窄至40%，并將雅居樂目標(biāo)價調(diào)高20%至14.6元，維持“買入”投資評級。

　　雅居樂最新公布數(shù)據(jù)顯示，其首11個月合約銷售金額為270.7億元人民幣；合約銷售面積為282.9萬平方米，已達(dá)全年目標(biāo)逾九成。11月份單月錄合約銷售額32.2億元，按月增加4%。