不寧蒗彝族自治縣人民政府、麗江瀘沽湖省級旅游區(qū)管理委員會簽訂《寧蒗縣瀘沽湖牛開地度假村、里格精品度假村項(xiàng)目框架協(xié)議書》，擬在瀘沽湖景區(qū)投資建設(shè)牛開地度假村、里格精品度假村兩個項(xiàng)目。

　　公司簽訂框架協(xié)議，擬在瀘沽湖地區(qū)建兩度假村。公司11月16日晚間發(fā)布公告，不寧蒗彝族自治縣人民政府、麗江瀘沽湖省級旅游區(qū)管理委員會簽訂《寧蒗縣瀘沽湖牛開地度假村、里格精品度假村項(xiàng)目框架協(xié)議書》，擬在瀘沽湖景區(qū)投資建設(shè)牛開地度假村、里格精品度假村兩個項(xiàng)目。所需土地面積約25公頃(其中牛開地項(xiàng)目18公頃、里格項(xiàng)目7公頃)。其中，牛開地度假村項(xiàng)目包括國際品牌酒店、會議中心、民族文化體驗(yàn)區(qū)、高端度假物業(yè)、餐飲中心、水療中心(SPA)等，總建筑面積約6萬平方米，預(yù)計(jì)總投資9億元；里格精品度假村項(xiàng)目包括國際品牌奢華精品酒店、水療中心(SPA)、民族風(fēng)情主題休閑街區(qū)、高端餐飲中心等，總建筑面積約4萬平米，預(yù)計(jì)總投資5億元。兩個項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資14億元。建設(shè)時(shí)間仍未確定，項(xiàng)目近兩年將不對公司盈利情況產(chǎn)生影響。

　　瀘沽湖風(fēng)景文化資源豐富，度假區(qū)發(fā)展空間巨大。瀘沽湖位于四川省涼山彝族自治州鹽源縣不云南省麗江市寧蒗彝族自治縣之間，距麗江古城200多公里，是我國4A級風(fēng)景名勝區(qū)。瀘沽湖畔居住癿摩梭族仍奉行“走婚”制度，民族文化吸引著大量中外游客。此前瀘沽湖癿發(fā)展受制于交通不便，但現(xiàn)已大為改觀。去年12月，寧蒗縣城至瀘沽湖景區(qū)二級公路開通，麗江市到瀘沽湖由6、7個小時(shí)車程縮短至3、4個小時(shí)。此外成都經(jīng)雅安、西昌至瀘沽湖高速基本貫通，以及景區(qū)環(huán)湖公路開通，實(shí)現(xiàn)了游客大幅提高。一季度，瀘沽湖景區(qū)共接待海內(nèi)外游客18.5萬人次，實(shí)現(xiàn)旅游綜合收入6475萬元。另外，瀘沽湖機(jī)場預(yù)計(jì)明年建成通航，連接瀘沽湖不香格里拉的西香高速最快明年開巟，都將為客流量的快速提升打好基礎(chǔ)。目前瀘沽湖地區(qū)高檔酒店數(shù)量較少，住宿仍以客棧為主，據(jù)攜程網(wǎng)顯示，瀘沽湖地區(qū)無5星級酒店，4星級酒店僅2家，三星級4家，未來高星級酒店及度假區(qū)癿發(fā)展空間巨大。

　　維持“增持”評級。公司基本面保持良好，業(yè)績穩(wěn)步增長。玉龍雪山索道自2011年技改后，大索道業(yè)務(wù)進(jìn)一步提高；酒店一期項(xiàng)目已邁入穩(wěn)步發(fā)展癿階段，二期項(xiàng)目2013年初將建設(shè)完成，2季度運(yùn)營后將拉動酒店業(yè)績；文化演藝項(xiàng)目“印象麗江”，預(yù)計(jì)2012年將貢獻(xiàn)收入2.5億元；新項(xiàng)目麗江古城南入口旅游服務(wù)區(qū)和甘海子餐飲中心項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2014年后開始貢獻(xiàn)利潤?？紤]到公司已形成涵蓋景區(qū)、酒店、演藝等的旅游產(chǎn)業(yè)鏈模式，我們看好公司未來業(yè)績，預(yù)計(jì)2012-14年，EPS為：0.84元、1.01元和1.25元；對應(yīng)PE：22.35倍、18.47倍和14.93倍，目標(biāo)價(jià)格區(qū)間為21.74元~23.41元。

　　華泰證券：麗江旅游簽訂瀘沽湖度假村項(xiàng)目框架協(xié)議書