公司在其發(fā)展規(guī)劃中提出，在進一步開拓武漢市場的同時，積極謀求向湖北二、三線城市及消費習慣相似的中部省份重點城市拓展，荊州項目的熱銷，打響了公司異地擴張的第一槍，也堅定了公司異地擴張的信心和步伐。

　　投資要點

　　產(chǎn)業(yè)單一、目標明確?？毓晒蓶|旗下產(chǎn)業(yè)相對較為單一，從而可以集中精力目標明確地經(jīng)營公司。

　　把握趨勢、搶占先機。無論是上市還是商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的定位，公司都較好的把握了趨勢，搶占了先機。

　　荊州項目熱銷，打響異地擴張第一槍。公司在其發(fā)展規(guī)劃中提出，在進一步開拓武漢市場的同時，積極謀求向湖北二、三線城市及消費習慣相似的中部省份重點城市拓展，荊州項目的熱銷，打響了公司異地擴張的第一槍，也堅定了公司異地擴張的信心和步伐。

　　細分市場，精耕細作。公司將進一步加強商業(yè)運營能力，加大自持物業(yè)比例，不斷提升公司持續(xù)盈利及抗風險能力。

　　銷售情況良好，今年業(yè)績大幅增長。公司今年將有大武漢家裝二期家居館、旗艦店、南湖花郡等項目結(jié)轉(zhuǎn)。鑒于超預期的銷售狀況，公司管理層將2012年度的主營業(yè)務收入計劃調(diào)整為較上年同期增長80%-100%。荊州項目一期、洪廣SOHO等項目將在明年結(jié)轉(zhuǎn)，預計公司明年業(yè)績?nèi)詫⒈３殖掷m(xù)性、合理增長。

　　估值與預測。公司2011年實現(xiàn)每股收益0.31元。我們預測公司2012年至2013年的每股收益分別為0.46元和0.60元，11月14日收盤價為5.02元，對應公司2011-2013年的市盈率分別為16.39倍、10.93倍和8.41倍。鑒于公司未來兩年內(nèi)較好的成長性，給與“強烈推薦”評級。

　　風險提示.政策調(diào)控超預期的風險；銷售受阻的風險

　　愛建證券：南國置業(yè)荊州項目熱銷,打響異地擴張第一槍