上周供應(yīng)略有放量，成交與價(jià)格均保持一定穩(wěn)定。官方政策淡靜，地方態(tài)度微調(diào)放松為主，與我們預(yù)期相符合。

　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

　　政策宏觀動(dòng)態(tài)：上周多地通過放松公積金為主的政策從資金角度對(duì)樓市進(jìn)行微調(diào)，天津確認(rèn)購(gòu)房首付可分兩次繳納；國(guó)土部強(qiáng)調(diào)要避免地方政府陷入以刺激房地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的模式；數(shù)據(jù)顯示前三季度與房地產(chǎn)相關(guān)的稅收收入增速大幅回落。

　　公司信息：上周，中銀國(guó)際關(guān)注的上市公司中已有27家公司公布了三季報(bào)，17家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，3季度業(yè)績(jī)偏正面；華夏幸福、金科股份、榮盛發(fā)展等多家公司公布借款融資事項(xiàng)；另外，中航地產(chǎn)公告了股東減持事項(xiàng)、華僑城A、泛海建設(shè)公告了股東增持計(jì)劃完成。

　　市場(chǎng)概況：上周我們觀察的17個(gè)主要城市成交量368.0萬平米，環(huán)比增加1.4%，同比增加43.6%；其中，一線城市環(huán)比增加9.6%，二三線城市環(huán)比減少1.5%；價(jià)格指數(shù)較上一周環(huán)比下降1.7%至169.9，其中，東莞和寧波漲幅居前，分別為15.1%和10.2%；上海和天津跌幅居前，為9.1%和1.2%。

　　十五大城市新增可售面積為356.3萬平方米，較上周上升21.2%。12周移動(dòng)平均消化月數(shù)微跌至11.30，但相較8月底最低值10.33個(gè)月上升。

　　投資評(píng)級(jí)和建議：

　　上周供應(yīng)略有放量，成交與價(jià)格均保持一定穩(wěn)定。官方政策淡靜，地方態(tài)度微調(diào)放松為主，與我們預(yù)期相符合。近期無論從市場(chǎng)基本面還是政策面而言都將維持一定穩(wěn)定性。

　　三季報(bào)披露接近尾聲，良好季報(bào)帶來的股價(jià)催化劑也逐步褪色，后續(xù)股價(jià)支撐仍為補(bǔ)庫(kù)存行情。我們維持4季度中性略偏樂觀的判斷，萬科、保利、招商地產(chǎn)、中南建設(shè)、榮盛發(fā)展等優(yōu)質(zhì)公司仍是我們的主要推薦品種。

　     中銀國(guó)際：房地產(chǎn)行業(yè)：成交持續(xù)淡靜