　　北京回升明顯，滬深小幅回落。本周北京成交26萬平米，環(huán)比進一步增長46%，高于動態(tài)周均45%；上海成交29.9萬平米，環(huán)比下降8%，高于52周動態(tài)周均值24%；深圳成交6.4萬平方米，環(huán)比下降11%，僅高于動態(tài)周均值6%；三市當(dāng)前去化周期分別為6.2、7.2和18.5個月。

　　而本周重點監(jiān)測的15個二、三線城市，除無錫數(shù)據(jù)缺失外，有9個城市的成交進一步上升，平均升幅在16.7%，其中武漢的升幅最大，達到54%；另外的5個城市環(huán)比下降，平均降幅為22.4%，廈門的降幅最大，為55%。

　　二手房成交情況

　　除天津外，成交進一步回升。本周北京二手房成交22.4萬平米，環(huán)比增長28%；深圳成交8.9萬平米，環(huán)比微增1%；天津成交8.8萬平米，環(huán)比下降5%；杭州成交8.3萬平米，環(huán)比進一步增加4%。四城市本周成交量分別為52周動態(tài)周均的121%、87%、126%和169%，僅有深圳低于動態(tài)周均值。

　　行業(yè)點評

　　10月成交人氣回升。根據(jù)wind的日成交數(shù)據(jù)，10月8-17日，44個城市工作日日均成交環(huán)比上升有32個，平均升幅36.6%；下降城市14個，平均降幅14.7%；總體平均上升9%，一線上升21%，二線三線上升4%和12.5%，符合我們在九月底對成交量將恢復(fù)的判斷。

　　地方再出限價新政。媒體報道杭州近日出臺《關(guān)于貫徹國土資電發(fā)【2012】87號文件有關(guān)事宜的通知》，提出“對商品住宅地塊，當(dāng)土地價格溢價率達到49%時，將調(diào)整競價方式，即鎖定地價，競投配建安置用房或保障性住房面積”。但配建保障房有變相提高開發(fā)成本的作用，實際對空置房價影響不大。

　　媒體還報道，陜西住建廳和物價局也下發(fā)通知，要求各地區(qū)域測算住房項目成本、公布區(qū)域住房銷售價格區(qū)間、控制房地產(chǎn)利潤在10%左右，超出價格區(qū)間的商品房將無法在價格主管部門備案，也無法取得預(yù)售證。我們認為該政策嚴格執(zhí)行的成本很高，因為土地成本的核算是非常困難的，這項政策未來可能執(zhí)行的路徑是對明顯高出該區(qū)域均價的樓盤不發(fā)給預(yù)售證，而不會是嚴格計算每個項目的利潤率，未來高端項目的銷售會受到一定影響，對整體市場影響不大。

　　經(jīng)濟形勢座談會再提房地產(chǎn)。在近期召開的經(jīng)濟形勢座談會上，溫家寶總理提到，房地產(chǎn)調(diào)控初見成效，但依然不穩(wěn)定，必須堅持調(diào)控政策不動搖。今天的調(diào)控，包括房地產(chǎn)業(yè)的科學(xué)規(guī)劃、規(guī)范市場秩序、使價格合理回歸，都是為了促進房地產(chǎn)業(yè)的長期穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。調(diào)控手段，從長期講還需要逐步完善，更加注重市場和法制手段。

　　投資建議

　　我們在九月底推薦地產(chǎn)股的原因之一是判斷十月份成交會環(huán)比改善，這一點已經(jīng)得到近期的成交數(shù)據(jù)的證明，板塊的股價也已經(jīng)有了相應(yīng)的表現(xiàn)。

　　我們認為短期地產(chǎn)股仍會強于市場，維持對萬科、保利、金地、招商、華僑城、陽光城、中南建設(shè)和榮盛發(fā)展等一二線龍頭的推薦。

　　國金證券周報：成交繼續(xù)恢復(fù)

（審校：楊曉敏）