8月，保利實(shí)現(xiàn)銷售面積75.51萬平方米，銷售金額84.8億元，基本符合我們的預(yù)期。從本月銷售情況來看，實(shí)際推盤量不到70萬方，銷售率為62%-63%，較此前60%左右的去化略有回升，反映了8月市場整體淡季不淡的態(tài)勢。

　　投資要點(diǎn)：

　　2012年8月，公司實(shí)現(xiàn)簽約面積75.51萬平方米，同比上升42.36%，實(shí)現(xiàn)簽約金額84.8億元，同比上升40.82%。2012年1-8月公司實(shí)現(xiàn)簽約面積590.64萬平方米，同比上升34.08%；實(shí)現(xiàn)簽約金額678.69億元，同比上升34.29%，符合我們的預(yù)期。本月公司未有新增地塊。

　　保利地產(chǎn)8月銷售額符合預(yù)期，銷售率保持穩(wěn)定且略有上升，庫存維持在低位。8月，保利實(shí)現(xiàn)銷售面積75.51萬平方米，銷售金額84.8億元，基本符合我們的預(yù)期。從本月銷售情況來看，實(shí)際推盤量不到70萬方，銷售率為62%-63%，較此前60%左右的去化略有回升，反映了8月市場整體淡季不淡的態(tài)勢。隨著銷售的大幅上升，公司庫存狀況得到一定程度的改善。截止8月底，公司庫存為300億左右，較年初基本持平，較6月份略有上升，庫存絕對(duì)量不高，且從庫銷比的情況來看，4個(gè)月左右的庫存去化周期，整體亦是處于相對(duì)低位的水平。

　　9月推盤量顯著上升，全年供貨充足，維持1000億的銷售預(yù)測。

　　潛在供貨充足。由公司11年新開工面積約為1500萬方，今年潛在新增貨量超過1200億，預(yù)計(jì)下半年的貨量可能超過600億。但是否會(huì)大幅推出，主要取決于當(dāng)前市場的銷售情況以及公司全年銷售計(jì)劃的完成情況。

　　申銀萬國：保利地產(chǎn)銷售率保持穩(wěn)定，9月推盤量環(huán)比增長明顯