從8月份當月的銷售情況來看，公司的市場銷售繼續(xù)保持淡季不淡的特點，8月份無論同比還是環(huán)比都出現(xiàn)了增長。

　　1、背景情況：2012年9月5日萬科A公布了2012年8月份的銷售情況。2012年8月，公司當月實現(xiàn)銷售面積104.4萬平方米，銷售金額113.5億元，分別比2011年同期增長了8.8%和8.3%，環(huán)比增長了8.8%和9.2%。2012年1~8月份，公司累計實現(xiàn)銷售面積802.9萬平方米，銷售金額842.8億元，累計同比增長了8.6%和-1.1%。萬科8月份共獲得8個土地儲備項目。

       2、事件點評：

　　2.1.從8月份當月的銷售情況來看，公司的市場銷售繼續(xù)保持淡季不淡的特點，8月份無論同比還是環(huán)比都出現(xiàn)了增長。接下來的9、10月份一般是房地產(chǎn)市場銷售的傳統(tǒng)旺季，金九銀十仍然值得期待。

　　2.2.在土地儲備方面，公司2、3月份連續(xù)2個月零入賬，4月份取得5個土地儲備項目，公司在8月份取得了8個地塊的開發(fā)項目，其中5塊是合作方式拿地，比上月略有增長。我們認為，下半年一般是地方政府集中推地的時間段，而隨著上半年房地產(chǎn)市場成交持續(xù)回暖，開發(fā)商將會有限度地加大入市拿地的規(guī)模。但由于宏觀調控政策的不確定性依然存在，開發(fā)商入市拿地的積極性將會相對有限。

　　2.3.萬科8月份當月平均銷售單價為10872元/平方米，略高于上月的平均成交單價10823元/平方米；1-8月的累計平均成交單價為10497元/平方米，已經(jīng)4個月回升，顯示出公司產(chǎn)品的平均銷售價格繼續(xù)平穩(wěn)上漲，但漲幅不算太大。

　　2.4.盈利預測及投資評級：我們對公司未來3年的業(yè)績預測為：2012年每股收益為1.12元；2013年每股收益為1.37元；2014年每股收益為1.58元，目前公司估值不高，維持推薦評級。

　　2.5.風險提示：房地產(chǎn)宏觀調控的力度和時間超出預期或者公司業(yè)績結算的不均衡，都會使我們的業(yè)績預測不達預期，提醒投資者注意投資風險。

　　東北證券：點評萬科2012年8月銷售數(shù)據(jù)