雖說目前首開股份單獨(dú)的商用物業(yè)少，但成立商業(yè)公司將旗下商業(yè)交給專業(yè)人士運(yùn)營的思路無疑是正確的。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 曹萍 在去年底成功收購京華房產(chǎn)并更名北京首開商業(yè)地產(chǎn)有限公司后，首開股份便迅速將旗下八個(gè)商業(yè)物業(yè)轉(zhuǎn)入后者，并希望通過多種形式進(jìn)一步加大商業(yè)地產(chǎn)的規(guī)模，甚至于，首開股份董事長劉希模期望未來商業(yè)地產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)分拆上市。

　　12億元轉(zhuǎn)讓

　　首開股份7月14日發(fā)布公告稱，公司擬將旗下八處商用物業(yè)轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)公司北京首開商業(yè)地產(chǎn)有限公司，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為12.045億元。

　　八處物業(yè)分別為北京鉑郡商業(yè)項(xiàng)目、沃爾瑪商業(yè)、璞瑅一期商業(yè)、常青藤獨(dú)立商業(yè)(CP01、DP02、AP02、BP01)及廈門領(lǐng)翔商業(yè)項(xiàng)目，總建筑面積為9.08萬平米。若以評(píng)估結(jié)果為定價(jià)依據(jù)，此次轉(zhuǎn)讓總額為12.045億元，那么轉(zhuǎn)讓的平均價(jià)格約1.33萬元/平米。

　　公告顯示，目前首開股份持有首開商業(yè)地產(chǎn)49%的股權(quán)，中信資本(天津)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)及洋浦強(qiáng)輝投資有限公司分別持有首開商業(yè)地產(chǎn)25.5%股權(quán)。

　　同時(shí)，首開股份副總經(jīng)理劉安擔(dān)任首開商業(yè)地產(chǎn)董事長，公司高管劉希模、王少武、楊文侃、王怡擔(dān)任首開商業(yè)地產(chǎn)董事。因此，雙方為關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　對(duì)于此次轉(zhuǎn)讓，首開股份稱，將現(xiàn)有部分商業(yè)物業(yè)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給專業(yè)的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營公司經(jīng)營管理，有助于提升公司商業(yè)物業(yè)板塊的運(yùn)營水平和經(jīng)營效率。

　　公告中提及的首開商業(yè)地產(chǎn)公司作為首開股份的商業(yè)運(yùn)營平臺(tái)，于去年才搭建成功。

　　資料顯示，首開商業(yè)地產(chǎn)公司的前身為北京京華房產(chǎn)有限公司，首開股份于2011年11月以8300萬元的價(jià)格受讓香港皓年(首開股份控股股東首開集團(tuán)在香港設(shè)立的全資子公司)所持京華公司30%股權(quán)，加上此前持有的70%的股份，首開股份共獲得京華公司100%的股權(quán)。

　　1個(gè)月后的12月15日，首開股份再次公告稱，擬對(duì)全資子公司京華房產(chǎn)有限公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，旨為公司打造商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)運(yùn)作平臺(tái)。

　　此次行動(dòng)中，首開股份以現(xiàn)金方式出資1.187億元，新引進(jìn)的兩個(gè)股東中信資本(天津)股權(quán)投資合伙企業(yè)及洋浦強(qiáng)輝投資有限公司，均以現(xiàn)金方式對(duì)京華公司增資2.04億元，所有出資全部計(jì)入京華公司的注冊(cè)資本。至此，京華公司注冊(cè)資本增加至5.47億元。

　　這輪增資擴(kuò)股行動(dòng)完成后，京華公司中三方的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：首開股份控股49%，中信資本和洋浦強(qiáng)輝分別持有25.5%的股權(quán)。

　　然后，京華公司正式更名為北京首開商業(yè)地產(chǎn)有限公司，并作為首開股份的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營平臺(tái)開始運(yùn)營。

　　商業(yè)地產(chǎn)加速

　　對(duì)于首開此次出售，有分析師指出，除沃爾瑪外，此次注入首開商業(yè)地產(chǎn)公司的另外7個(gè)項(xiàng)目都是住宅的配套商業(yè)。雖說目前首開股份單獨(dú)的商用物業(yè)少，但成立商業(yè)公司將旗下商業(yè)交給專業(yè)人士運(yùn)營的思路無疑是正確的。

　　國泰君安分析師認(rèn)為，這種銷售注入的形式可以盤活首開股份周轉(zhuǎn)相對(duì)較低的商業(yè)資產(chǎn)，并增強(qiáng)其資金實(shí)力。本次轉(zhuǎn)讓的8個(gè)項(xiàng)目，按權(quán)益計(jì)，可為首開股份實(shí)現(xiàn)銷售回籠6.15億。

　　另外，首開商業(yè)地產(chǎn)公司的股東之一楊浦資本具有很強(qiáng)商業(yè)運(yùn)營能力，而中信資本自身旗下亦有4只房地產(chǎn)基金，在這樣的背景下，首開股份商業(yè)物業(yè)未來的前景可期。

　　不過，“持有商用物業(yè)不予出售的話，短期內(nèi)勢必會(huì)對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生負(fù)面影響，但從長遠(yuǎn)來看，持有商用物業(yè)可提升社區(qū)物業(yè)品質(zhì)?！庇蟹治鰩熝a(bǔ)充稱。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，首開股份現(xiàn)有自持商業(yè)規(guī)模為30萬平米左右，未來可能會(huì)將其他項(xiàng)目繼續(xù)以這種銷售形式陸續(xù)注入商業(yè)公司平臺(tái)。另外，此次注入是去年底商業(yè)公司成立后的第一次運(yùn)作，未來，三個(gè)股東及首開集團(tuán)都有注入資產(chǎn)的可能。

　　由此看，首開股份加速商業(yè)地產(chǎn)的跡象已經(jīng)非常明顯。

　　首開股份就明確指出，確立以京華房產(chǎn)為平臺(tái)并成功引進(jìn)兩家戰(zhàn)略投資者后，為公司后續(xù)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合與推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。

　　未來，公司將大力發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，首開股份開始加速商業(yè)地產(chǎn)方面的發(fā)展，希望能根據(jù)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略采用多種形式擴(kuò)大后續(xù)項(xiàng)目規(guī)模，探索建立戰(zhàn)略規(guī)劃動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，深化品牌戰(zhàn)略管理。

　　雖然有人指出，目前A股市場分拆上市的可能性很小，但首開股份董事長劉希模仍然期望，在商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展起來后，可以實(shí)現(xiàn)將分拆上市的夢想。