此前太古股份曾擬以全球發(fā)售太古地產(chǎn)股份的方式達(dá)成上市計(jì)劃，但由于市況轉(zhuǎn)差，此計(jì)劃不得不終止。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 李欣鞠 由于2010年分拆上市的籌資資金高達(dá)189億-208億港元，未能成功上市的太古地產(chǎn)何時(shí)再上市成了一個(gè)謎。如今，謎底揭曉，在終止上市計(jì)劃一年多之后，太古股份再次出手。

　　事實(shí)上，太古地產(chǎn)從未放棄上市的期望。在今年3月份，香港太古集團(tuán)董事局主席白紀(jì)圖曾說(shuō)：“我們的發(fā)展策略仍然是要上市。至于具體是一年還是兩年，這個(gè)還待確定，取決于很多方面的因素。”

　　僅僅在半年之后，太古股份就迅速采取了動(dòng)作。9月22日，太古股份有限公司公布，現(xiàn)正在考慮將其全資附屬公司太古地產(chǎn)有限公司的股份，在香港聯(lián)合交易所有限公司主板獨(dú)立上市。

　　“介紹方式”上市

　　太古股份表示，此次上市安排將采取介紹方式。據(jù)了解，介紹方式是在香港上市常見(jiàn)的三種方式之一，指憑已發(fā)行并被廣泛持有的證券申請(qǐng)上市，該方式不需要在上市時(shí)再發(fā)行新股。

　　根據(jù)香港聯(lián)交所的上市規(guī)則，介紹上市主要分為三種情況：一是申請(qǐng)上市的證券已在一家證券交易所上市，爭(zhēng)取在另一家交易所上市，或?yàn)橥唤灰姿?ldquo;轉(zhuǎn)板上市”。

　　二是“分拆上市”，即發(fā)行人的證券由一名上市發(fā)行人以實(shí)物方式，分派給其股東或另一上市發(fā)行人的股東。

　　第三種方式則為換股上市。即由海外發(fā)行人發(fā)行證券，以交換一名或多名香港上市發(fā)行人的證券，而該等香港發(fā)行人的上市地位在海外發(fā)行人的證券上市的同時(shí)將被撤銷(xiāo)。

　　太古股份稱(chēng)，如果太古地產(chǎn)獨(dú)立上市的安排落實(shí)進(jìn)行，將遵照上市規(guī)則第15項(xiàng)應(yīng)用指引以分拆方式達(dá)成。

　　具體由太古股份分派約17%的太古地產(chǎn)股份達(dá)成，其中10%股份將分派給太古股份的公眾股東，其余股份將分派給太古股份的控股股東英國(guó)太古集團(tuán)有限公司及其全資附屬公司。

　　至于太古地產(chǎn)為何選擇以介紹方式上市，有分析人士指出，這是由于介紹方式可以把企業(yè)融資和證券上市在時(shí)間上分開(kāi)，給企業(yè)以更大的靈活性。比如說(shuō)，有些企業(yè)有分拆上市的需求，但暫時(shí)沒(méi)有融資需求。

　　另外，此前太古股份曾擬以全球發(fā)售太古地產(chǎn)股份的方式達(dá)成上市計(jì)劃，但由于市況轉(zhuǎn)差，此計(jì)劃不得不終止。這或許是太古股份此次選擇介紹方式上市的另一原因。

　　太古內(nèi)部人士證實(shí)，在安排上市的同時(shí)，太古股份不擬出售任何太古地產(chǎn)股份，而太古地產(chǎn)亦不擬發(fā)行任何太古地產(chǎn)股份。而太古地產(chǎn)在今年較早時(shí)間售出香港又一城物業(yè)，亦顯示太古地產(chǎn)擁有充裕資金應(yīng)付目前的資金需求。

　　公告顯示，太古股份尚未就此項(xiàng)上市計(jì)劃向聯(lián)交所提出申請(qǐng)，亦未向聯(lián)交所遞交正式建議(包括要求將太古地產(chǎn)的最低公眾持股量定為10%，而非一般規(guī)定的15%)。不過(guò)，上述人士強(qiáng)調(diào)，太古地產(chǎn)將力爭(zhēng)在明年春節(jié)前完成上市。

　　坎坷上市之路

　　其實(shí)，太古地產(chǎn)的分拆上市一直是媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　太古集團(tuán)董事局主席白紀(jì)圖在今年3月份接受采訪時(shí)就強(qiáng)調(diào)：“我們的策略肯定是要分拆太古地產(chǎn)獨(dú)立上市。”不過(guò)，對(duì)于太古地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，上市之路并非一帆風(fēng)順。

　　事實(shí)上，太古地產(chǎn)早于1977年6月就已在香港上市，但是在1984年資本市場(chǎng)低迷時(shí)，其被母公司私有化，自此成為太古集團(tuán)的全資附屬公司。

　　為了再次謀求上市，太古地產(chǎn)于2009年之前重點(diǎn)研究將旗下商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目打包為房地產(chǎn)投資信托基金REITS上市的方案。

　　2009年11月2日，太古股份正式宣布，有意分拆旗下的地產(chǎn)子公司，安排子公司進(jìn)行首次公開(kāi)募股并在香港上市。

　　同年12月15日，太古股份分拆地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市的計(jì)劃有了初步的時(shí)間表，預(yù)計(jì)在2010年第二季度完成。

　　在2010年3月公布的2009業(yè)績(jī)報(bào)告中，太古集團(tuán)稱(chēng)已就分拆太古地產(chǎn)獨(dú)立上市一事向聯(lián)交所提呈申請(qǐng)，分拆的目的是為太古股份及太古地產(chǎn)投資者帶來(lái)利益，而交易所得資金將用以投資于兩家公司。太古地產(chǎn)上市后，將可直接于股票資本市場(chǎng)進(jìn)行融資。

　　隔月，4月15日，太古股份分拆旗下地產(chǎn)業(yè)務(wù)上市一事在聯(lián)交所進(jìn)行上市聆訊，計(jì)劃于2010年4月26日起開(kāi)始路演，5月14日掛牌，募資額約30億美元。

　　4月25日，太古股份發(fā)布公告披露，太古地產(chǎn)股份每股的全球發(fā)售指示性發(fā)售價(jià)范圍尚未厘定，但預(yù)期太古地產(chǎn)股份每股不低于港幣20.75元及不超過(guò)港幣22.90元。發(fā)售完成后，公司市值約在1369億至1511億港元之間，太古集團(tuán)于太古地產(chǎn)的股權(quán)比例則降至約83.93%。

　　5月2日，太古地產(chǎn)在香港召開(kāi)IPO新聞發(fā)布會(huì)，公布其于聯(lián)交所主板上市的詳情，并于次日開(kāi)始招股，擬發(fā)售9.1億股股份，以招股價(jià)20.75至22.9元，集資189億至208億元港元。如若成功，這將創(chuàng)下香港股市最高融資紀(jì)錄。

　　然而，太古地產(chǎn)及太古股份于5月6日晚間共同發(fā)布公告稱(chēng)，由于市況惡化，在當(dāng)時(shí)市況下進(jìn)行全球發(fā)售不是明智之舉，公司已決定擱置分拆上市計(jì)劃。

　　不過(guò)，顯然太古并未就此放棄上市計(jì)劃，現(xiàn)在一年之后，將以“介紹方式”再度向上市發(fā)起沖刺。