一季度房地產(chǎn)股對(duì)去年11月份以來的過悲進(jìn)行了修復(fù)，但銷售增長不利影響房地產(chǎn)股的進(jìn)一步上行。我們認(rèn)為進(jìn)入五月份市場需要觀望，等待政策的進(jìn)一步放松。

　　一、近期投資建議

　　受五一假期影響，本周監(jiān)測的20個(gè)主要城市土地推出量環(huán)比下降54%，成交量環(huán)比下降2%。其中，4個(gè)城市無土地推出，8個(gè)城市無土地成交。各類用地推出方面，20個(gè)主要城市共推出各類土地84宗，較上周減少33宗，推出面積315萬平方米，較上周減少367萬平方米；西安、無錫和天津推出量較大。成交方面，20個(gè)城市共成交土地34宗，較上周減少14宗，成交200萬平方米，較上周減少5萬平方米；南寧、天津和成都成交量較大。

　　上周一、二、三線城市的房屋成交繼續(xù)下跌，其中一線城市成交76.87萬平方米，同比增長-3.05%，成交量繼續(xù)維持低位；二線城市成交194.95萬平方米，同比增長-14.57%；三線城市成交71.15萬平方米，同比增長-23.67%。

　　目前商品房銷售增長總體上依然乏力并分化明顯，部分區(qū)域熱點(diǎn)城市如京津冀經(jīng)濟(jì)圈中的天津、長江經(jīng)濟(jì)帶中的武漢和昆明等城市銷售仍好。房地產(chǎn)上市公司2013年業(yè)績增長較好，161家房地產(chǎn)上市公司的統(tǒng)計(jì)營業(yè)總收入為7300.41億元，同比增長28.46%；利潤總額1307.41億元，同比增長16.12%；歸屬母公司股東的凈利潤832.86億元，同比增長13.66%。但今年以來利潤增長下降，一季度報(bào)顯示房地產(chǎn)上市公司增收不增利，年一季度實(shí)現(xiàn)總營業(yè)收入1067.10億元，同比上漲12.22%%；歸屬母公司股東的凈利潤114.23億元，同比減少1.96%%；每股收益0.0752元，同比下降5.17%%。一季度房地產(chǎn)股對(duì)去年11月份以來的過悲進(jìn)行了修復(fù)，但銷售增長不利影響房地產(chǎn)股的進(jìn)一步上行。我們認(rèn)為進(jìn)入五月份市場需要觀望，等待政策的進(jìn)一步放松。

　　二、上周土地市場交易情況

　　2014年4月28日至5月4日，受五一假期影響，本周監(jiān)測的20個(gè)主要城市土地推出量環(huán)比下降54%，成交量環(huán)比下降2%。其中，4個(gè)城市無土地推出，8個(gè)城市無土地成交。

　　各類用地推出方面，20個(gè)主要城市共推出各類土地84宗，較上周減少33宗，推出面積315萬平方米，較上周減少367萬平方米；西安、無錫和天津推出量較大。成交方面，20個(gè)城市共成交土地34宗，較上周減少14宗，成交200萬平方米，較上周減少5萬平方米；南寧、天津和成都成交量較大。

　　住宅用地推出方面，20個(gè)主要城市推出住宅用地14宗，較上周減少10宗，推出面積79萬平方米，較上周減少84萬平方米；西安推出34萬平方米，為推出量最大的城市。成交方面，本周成交住宅用地11宗，較上周減少10宗，成交面積92萬平方米，較上周減少22萬平方米；南寧成交67萬平方米，成交量最大。

　　東興證券-房地產(chǎn)周報(bào)：天津、武漢和昆明等區(qū)域熱點(diǎn)銷售仍好