重點監(jiān)測城市中一線城市住宅可售面積環(huán)比上升0.1%，二線城市住宅可售面積環(huán)比上升1.0%。觀望情緒蔓延，去化速度減緩傳導(dǎo)至庫存上升。

　　本周(140426-140502)4月重點城市新建住宅成交環(huán)比7個上升，13個下降；成交持續(xù)低迷，黃金周乏力的成交引發(fā)整體基本面擔(dān)憂；繼續(xù)等待經(jīng)濟(jì)下行壓力引發(fā)的資金面寬松類、部分城市限購調(diào)節(jié)政策帶來下一輪藍(lán)籌發(fā)力上漲。

　　4月成交繼續(xù)低迷：2014年4月：基數(shù)影響基本消除，較3月銷售新建住宅銷售情況有所下滑，同比數(shù)據(jù)仍疲弱。重點城市一手住宅成交月環(huán)比7個上升，13個下降，一線城市環(huán)比下降21%，同比下降15%。其中，北京、上海、廣州、深圳周成交分別環(huán)比下降19%、下降27%、下降18%、上升7%%；同比下降26%、下降9%、下降9%和下降22%；重點二線城市環(huán)比下降2%，同比下降27%。；本周成交仍在底線徘徊：

　　本周一手房成交：重點城市中周環(huán)比6個上升，13個下降，一線城市環(huán)比下降5%；重點二線城市成交下降13%；周成交情況繼續(xù)低迷；

　　庫存上升加速：11大重點城市本周住宅可售面積為7916萬平米，較上周環(huán)比上升0.7%；重點城市住宅庫存量7個上升、4個下降；重點監(jiān)測城市中一線城市住宅可售面積環(huán)比上升0.1%，二線城市住宅可售面積環(huán)比上升1.0%。觀望情緒蔓延，去化速度減緩傳導(dǎo)至庫存上升；

　　行業(yè)投資建議：黃金周成交乏力引發(fā)的基本面擔(dān)憂將在本周體現(xiàn)為板塊的下行壓力，信息面上因再融資開閘、分類調(diào)控及行業(yè)托底經(jīng)濟(jì)所帶來的信息提振反彈進(jìn)入尾聲，繼續(xù)等待經(jīng)濟(jì)下行壓力引發(fā)的資金面寬松類、部分城市限購調(diào)節(jié)政策帶來下一輪藍(lán)籌發(fā)力上漲；我們?nèi)匀痪S持全年對于地產(chǎn)基本面相對謹(jǐn)慎的判斷，中長期建議圍繞大盤藍(lán)籌的防御性布局和中小概念股的趨勢性收益布局，重點關(guān)注有望受益于新型城鎮(zhèn)化、土地改革、養(yǎng)老等政策利好、擁有廣闊成長空間的主題轉(zhuǎn)型股。

　　重點推薦：格力地產(chǎn)、新華聯(lián)、萬科、陽光城、華夏幸福；

　　風(fēng)險提示：流動性風(fēng)險、房價下行引發(fā)過度擔(dān)憂。

　　招商證券-房地產(chǎn)周報：成交環(huán)比繼續(xù)下行，等待政策面提振發(fā)力