長實(shí)去年核心盈利335億元，按年升23%，較此前預(yù)期的300億元稍高，主要是由于住宅銷售及財(cái)務(wù)收入好過預(yù)期。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：3月3日，瑞銀集團(tuán)發(fā)表報(bào)告指，長實(shí)去年核心盈利335億元，按年升23%，較此前預(yù)期的300億元稍高，主要是由于住宅銷售及財(cái)務(wù)收入好過預(yù)期。

　　瑞銀預(yù)期，今年長實(shí)98%的在港銷售項(xiàng)目，目標(biāo)以用家為主，在現(xiàn)時(shí)政府政策下，估計(jì)小型單位銷情最好，相信以用家為主的長實(shí)今年銷情會(huì)向好，并將刺激股價(jià)向上。

　　瑞銀指出，去年長實(shí)內(nèi)地發(fā)展利潤及物業(yè)銷售按年分別升27%及18%。同時(shí)，內(nèi)地物業(yè)發(fā)展利潤占整體達(dá)56%。展望未來，瑞銀預(yù)計(jì)長實(shí)內(nèi)地銷售2013-2016年年復(fù)合增長可達(dá)約20%。

　　對此，大和總研亦發(fā)表研究報(bào)告指出長實(shí)的國內(nèi)物業(yè)銷售溢利已增至與香港相若。加上，長實(shí)來自基建投資、投資池及非核心業(yè)務(wù)的盈利貢獻(xiàn)增加，該行預(yù)期長實(shí)將進(jìn)一步錄得出售收益。再者，去年有近1100個(gè)預(yù)售單位未入帳，該行預(yù)期該批單位將于今年入帳。

　　此外，大和總研又強(qiáng)調(diào)，長實(shí)正將資產(chǎn)價(jià)值釋放，料可支持未來數(shù)年盈利及股息的增長，并提供良好的資本作新投資。實(shí)際上，其表示去年長實(shí)及和黃的每股股息均增長10%，反映長實(shí)有足夠的財(cái)務(wù)資源去支持未來數(shù)年股息增長。

　　大和又指，長實(shí)過去數(shù)十年作出多項(xiàng)重大投資，如3G集團(tuán)、國內(nèi)物業(yè)、零售、港口及基建等，而該等業(yè)績亦陸續(xù)步入收成期。來自該等業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流強(qiáng)勁，令長實(shí)及和黃去年凈負(fù)債率分別降至2%及20%，若和黃分拆零售業(yè)務(wù)上市的計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，長實(shí)的財(cái)務(wù)資源將可進(jìn)一步強(qiáng)化。

　　另悉，瑞銀重申長實(shí)買入評級(jí)，并提升目標(biāo)價(jià)2.6%，至147.5元，主要由于預(yù)期長實(shí)物業(yè)銷售理想，以及資產(chǎn)凈值折讓亦有30%。同時(shí)，大和亦上調(diào)其目標(biāo)價(jià)，由143.7元上調(diào)至151元，并維持其買入投資評級(jí)。