1月公司新增項(xiàng)目?jī)H3個(gè)，同比下降63%，3個(gè)項(xiàng)目分別位于上海、西安和昆明，占地面積共計(jì)36萬(wàn)方，同比下降77%。

　　事件描述

　　萬(wàn)科A公布2014年1月份銷售數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)銷售面積194.6萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)20.79%，環(huán)比增長(zhǎng)99.39%；實(shí)現(xiàn)銷售金額276.5億元，同比增長(zhǎng)44.99%，環(huán)比增長(zhǎng)152.51%。

　　事件評(píng)論

　　首月銷售開(kāi)門紅，再創(chuàng)同月新高。公司1月銷售面積和金額分別為195萬(wàn)方和277億元，同比分別上升21%和45%，環(huán)比上月上升99%和152%，創(chuàng)同月歷史新高。銷售的高增長(zhǎng)可能得利于去年年底信貸緊張導(dǎo)致銷售滯后，而這部分已認(rèn)購(gòu)未簽約項(xiàng)目集中在一季度釋放。同時(shí)，盡管今年春節(jié)在1月，但已是月末最后兩天，所以在可售資源充足的背景下，公司首月銷售情況并未明顯受到春節(jié)因素的影響。

　　銷售單價(jià)大幅增長(zhǎng)，銷售布局重在長(zhǎng)三角。銷售金額和面積同比漲幅差距進(jìn)一步擴(kuò)大，單月銷售均價(jià)高達(dá)14209元/平米，同比增長(zhǎng)20%，環(huán)比增長(zhǎng)27%，輕松站上了歷史單月的最高點(diǎn)。從銷售分區(qū)占比情況來(lái)看，長(zhǎng)三角銷售面積占比高達(dá)42%，珠三角以29%的比例次之。

　　開(kāi)年拿地謹(jǐn)慎，新增3個(gè)項(xiàng)目位于一二線城市。1月公司新增項(xiàng)目?jī)H3個(gè)，同比下降63%，3個(gè)項(xiàng)目分別位于上海、西安和昆明，占地面積共計(jì)36萬(wàn)方，同比下降77%。除西安環(huán)園中路項(xiàng)目外，其他均為合作開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，新增權(quán)益建面65.58萬(wàn)方，新增土地購(gòu)置款18.93億元。盡管行業(yè)周期向下和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明顯，然而公司貨源儲(chǔ)備充足，預(yù)計(jì)公司2014年將保持穩(wěn)中有進(jìn)的拿地策略，以保障未來(lái)兩三年銷售的可持續(xù)增長(zhǎng)。

　　公司具備持續(xù)增長(zhǎng)的潛力：第一，公司堅(jiān)持面向自住購(gòu)房者開(kāi)發(fā)中小戶型的普通住宅，迎合了調(diào)控政策和地產(chǎn)市場(chǎng)需求，預(yù)計(jì)公司的銷售增速基本保持穩(wěn)定，2014全年銷售額能有望突破2000億元；第二，積極轉(zhuǎn)型帶來(lái)較大的想象空間。入主徽商銀行、打造城市綜合配套服務(wù)商、涉足養(yǎng)老地產(chǎn)等，這一系列的轉(zhuǎn)型之舉不僅能幫助公司實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)業(yè)、銀行業(yè)、服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的跨界經(jīng)營(yíng)以及社區(qū)金融的發(fā)展，更有助于公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)融資渠道的拓展。

　　維持推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2013、2014年EPS分別為1.40和1.69元/股，對(duì)應(yīng)PE分別為7.09和5.87倍，維持推薦評(píng)級(jí)。

　　長(zhǎng)江證券-萬(wàn)科A：首月銷售靚麗 開(kāi)年拿地謹(jǐn)慎