14年已經(jīng)過去10個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒低迷，按揭利率未見寬松，開發(fā)商進(jìn)入傳統(tǒng)的推盤淡季，加之今年春節(jié)較早，整個(gè)一月份成交恐會(huì)受到較大的影響。

　　【房地產(chǎn)行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　核心觀點(diǎn)：

　　成交情況：整體低位徘徊，同比下降顯著

　　進(jìn)入2014年1月，一線四大城市成交面積74.05萬平米，環(huán)比降15%，部分二線城市成交面積環(huán)比下降18%，繼續(xù)走弱。與去年一月全國(guó)成交水平相比，今年前10個(gè)交易日一線城市同比下降27.4%，其中深圳降幅最大，下降47%。其他城市整體成交水平同比下降12%左右。環(huán)比來看，上周一線城市下降明顯，二線基本持平。分區(qū)域來看，珠三角地區(qū)成交穩(wěn)中有升，環(huán)渤海和長(zhǎng)三角地區(qū)則由于北京和上海環(huán)比降幅較大，區(qū)域整體略有下降。

　　中部地區(qū)城市樓市成交繼續(xù)呈現(xiàn)環(huán)比漲跌互現(xiàn)的現(xiàn)象，其他地區(qū)城市中，廈門漲幅最大，主要是1月6日之后一批樓盤集中入市。

　　庫存情況：推盤萎縮明顯，庫存高位穩(wěn)定

　　庫存方面，新年伊始全國(guó)推盤量與去年四季度相比明顯萎縮，在銷售水平下滑的情況下整體庫存在高位維持穩(wěn)定狀態(tài)。從目前資金面的狀態(tài)來看，銀行按揭貸款并沒有放松的跡象，部分股份制銀行14年全年額度都將處于相對(duì)緊張的狀態(tài)，且去年同期基數(shù)較高，一季度整體成交水平大概率出現(xiàn)同比下滑，短期來看房?jī)r(jià)壓力較小。分區(qū)域來看，北京庫存繼續(xù)維持低位震蕩趨勢(shì)，推盤情況與成交狀態(tài)在一月都沒有明顯的變化；上海庫存則保持高位平穩(wěn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來北京和上海供需保持平穩(wěn)狀態(tài)。

　　本周觀點(diǎn)

　　14年已經(jīng)過去10個(gè)交易日，市場(chǎng)情緒低迷，按揭利率未見寬松，開發(fā)商進(jìn)入傳統(tǒng)的推盤淡季，加之今年春節(jié)較早，整個(gè)一月份成交恐會(huì)受到較大的影響。政策方面，近日國(guó)土部與住建部頻繁表態(tài)，未來一段時(shí)間關(guān)于房產(chǎn)稅征收、土地集約化利用、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等各方面政策細(xì)則將會(huì)逐步落地，有媒體傳國(guó)務(wù)院也加大了敦促各部門政策著陸的力度。房?jī)r(jià)方面，中央對(duì)于個(gè)地方政府相關(guān)部門的約見依舊是解決目前房?jī)r(jià)過快上漲地區(qū)矛盾的主要方法。鑒于目前基本面整體偏弱，盡管板塊估值較低，我們?nèi)匀徽J(rèn)為缺乏向上的彈性。

　　本周組合

　　上周地產(chǎn)組合為金地集團(tuán)、新湖中寶、陽光城、泰禾集團(tuán)和世聯(lián)地產(chǎn)。

　　本周保持不變。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　流動(dòng)性以及整體市場(chǎng)情緒對(duì)于銷售的影響。

　　廣發(fā)證券-房地產(chǎn)行業(yè)：推盤萎縮，成交低迷