截至2014年1月9日，公司股價(jià)8.92元，較定增價(jià)折價(jià)31%?？紤]股價(jià)與增發(fā)價(jià)間差異造成未來(lái)募資壓力，公司主動(dòng)放棄本次定增。公司同時(shí)稱(chēng)將與資本市場(chǎng)各方認(rèn)真溝通，尋求在未來(lái)合適時(shí)機(jī)推出新融資方案的可能。

　　【榮盛發(fā)展(002146)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

　　事件：

　　鑒于公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票方案公告后，二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)較為低迷，目前公司股價(jià)已低于董事會(huì)確定的本次非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行底價(jià)較多，未來(lái)發(fā)行將面臨較大的銷(xiāo)售壓力。經(jīng)公司與保薦機(jī)構(gòu)審慎研究后，根據(jù)公司2013年度第二次臨時(shí)股東大會(huì)的授權(quán)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)撤回公司2013年度非公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)文件。2014年1月7日，公司收到保薦機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)來(lái)的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可終止通知書(shū)》(【2013】384號(hào))，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定終止對(duì)公司上述行政許可申請(qǐng)的審查。

　　投資建議：

　　公司此前已公告擬按照12.93元每股價(jià)格，非公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)34802.78萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金額不超過(guò)45億元人民幣。

　　截至2014年1月9日，公司股價(jià)8.92元，較定增價(jià)折價(jià)31%?？紤]股價(jià)與增發(fā)價(jià)間差異造成未來(lái)募資壓力，公司主動(dòng)放棄本次定增。公司同時(shí)稱(chēng)將與資本市場(chǎng)各方認(rèn)真溝通，尋求在未來(lái)合適時(shí)機(jī)推出新融資方案的可能。

　　公司2013年經(jīng)營(yíng)正常，保持?jǐn)U張趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)公司2013年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模270億，超年初235億計(jì)劃15%。截至2014年1月9日公司累計(jì)增持1793.53萬(wàn)股，占2013年年底總股本的0.95%。公司大股東連續(xù)增持彰顯中長(zhǎng)期發(fā)展信心。

　　預(yù)計(jì)公司2013、2014年每股收益分別是1.52和1.94元。截至1月9日，公司收盤(pán)于8.92元，對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E為5.87倍，2014年P(guān)E為4.60倍。看好公司未來(lái)成長(zhǎng)，給予公司2014年8倍市盈率，目標(biāo)價(jià)為15.52元。維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　主要內(nèi)容:

　　1.公司產(chǎn)品立足剛需，符合政府引導(dǎo)方向。公司此前已公告擬按照12.93元每股價(jià)格，非公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)34802.78萬(wàn)股，預(yù)計(jì)募集資金額不超過(guò)45億元人民幣。本次發(fā)行募集資金擬用于公司4個(gè)項(xiàng)目建設(shè)。項(xiàng)目總投資額91.39億元，預(yù)計(jì)總凈利潤(rùn)達(dá)到21.09億元。

　　截至2014年1月9日，公司股價(jià)8.92元，較定增價(jià)折價(jià)31%?？紤]股價(jià)與增發(fā)價(jià)間差異造成未來(lái)募資壓力，公司主動(dòng)放棄本次定增。公司同時(shí)稱(chēng)將與資本市場(chǎng)各方認(rèn)真溝通，尋求在未來(lái)合適時(shí)機(jī)推出新融資方案的可能。

　　4.投資建議：維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。股價(jià)低于增發(fā)價(jià)是公司主動(dòng)放棄定增的主要原因。目前公司2013年經(jīng)營(yíng)正常，保持?jǐn)U張趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)公司2013年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售規(guī)模270億，超年初235億計(jì)劃15%。截至2014年1月9日公司累計(jì)增持1793.53萬(wàn)股，占2013年年底總股本的0.95%。公司大股東連續(xù)增持彰顯中長(zhǎng)期發(fā)展信心。預(yù)計(jì)公司2013、2014年每股收益分別是1.52和1.94元。截至1月9日，公司收盤(pán)于8.92元，對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E為5.87倍，2014年P(guān)E為4.60倍?？春霉疚磥?lái)成長(zhǎng)，給予公司2014年8倍市盈率，目標(biāo)價(jià)為15.52元。維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)面臨加息和政策調(diào)控兩大風(fēng)險(xiǎn)。

　　海通證券-榮盛發(fā)展：基本面無(wú)異常，未來(lái)將適時(shí)推出新融資方案