農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托能否成功，最終還是取決于能否保障基本的利潤(rùn)，否則，一切都是無(wú)源之水。　　

　　推薦語(yǔ)：土地流轉(zhuǎn)概念在本周的再活躍，源起日前公開(kāi)的“383”改革方案，其中土地制度成為八個(gè)重點(diǎn)改革領(lǐng)域之一。亦有業(yè)內(nèi)人士表示，新一輪土地改革的核心，無(wú)疑是打破土地二元結(jié)構(gòu)限制，推進(jìn)農(nóng)村土地的改革。

　　葉檀 以信托辦法土地流轉(zhuǎn)是突破小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的好辦法。

　　10月10日，國(guó)內(nèi)第一只土地流轉(zhuǎn)信托計(jì)劃“中信-農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)集合信托計(jì)劃1301期”信托計(jì)劃成立，通過(guò)正規(guī)信托公司引入金融元素實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期土地流轉(zhuǎn)。

　　這一辦法可以實(shí)現(xiàn)土地不變性、土地長(zhǎng)期流轉(zhuǎn)，利益均衡分配，將社會(huì)資源導(dǎo)入農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。

　　中信信托計(jì)劃涉及的安徽宿州埇橋區(qū)流轉(zhuǎn)土地面積5400畝，信托期限12年與承包期限相同，起碼在12年的時(shí)間里，企業(yè)不必?fù)?dān)心短期內(nèi)協(xié)議被撕毀，前期的投資付之東流。其次，通過(guò)信托的方式區(qū)隔投資者、公司與農(nóng)戶(hù)，最大限度地減少公司與農(nóng)戶(hù)面對(duì)面一家一戶(hù)訂約時(shí)，產(chǎn)生的成本與糾紛。該信托是個(gè)結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品，基石是土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托，其次是資金信托，有長(zhǎng)期、短期資金，以供項(xiàng)目之需。

　　最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于利益分配，利基是否穩(wěn)固，利益如何分配，為了幾千元拳腳相加、拆遷時(shí)為了幾萬(wàn)元性命相搏的事件不在少數(shù)。

　　農(nóng)民可以獲得較為固定的收益。在中信信托計(jì)劃中，農(nóng)民可以獲得的收益包括地租，首先是基本的地租收入，該信托計(jì)劃采用浮動(dòng)收益的模式，每畝地租為當(dāng)年1000斤中等質(zhì)量小麥(參照新小麥國(guó)家標(biāo)準(zhǔn))的價(jià)格，按照今年的價(jià)格大約為1000元。其次，企業(yè)注入資金，對(duì)土地集中進(jìn)行板塊建設(shè)，提高土地、產(chǎn)品匹配提升，從而增加農(nóng)民的增值收入，其中將扣除服務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用后，初步設(shè)定農(nóng)民可以分享增值部分的70%。這部分可高可低，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不佳，農(nóng)民可能顆粒無(wú)收。第三，農(nóng)民跟隨企業(yè)，就地轉(zhuǎn)化為工人，獲得工資收入，如果月薪2000元的話(huà)，估算農(nóng)民最低收入約為每月2100元。作為服務(wù)商，安徽帝元現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資有限公司承諾，若地租出現(xiàn)短暫性的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，將承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。換句話(huà)說(shuō)，農(nóng)民的收入只會(huì)高不會(huì)低。

　　農(nóng)民轉(zhuǎn)型為工人，2000多元的收入只能滿(mǎn)足基本消費(fèi)。因此，信托計(jì)劃只能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高、生活水平不高的地方進(jìn)行，否則，租金的成本將會(huì)高到無(wú)法承受。安徽、河南、貴州、云南、四川、重慶等省市將成為農(nóng)地流轉(zhuǎn)的重點(diǎn)區(qū)域。實(shí)際上，這是借助外力發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，以較低的成本推進(jìn)城鎮(zhèn)化的典型案例。

　　農(nóng)地流轉(zhuǎn)信托能否成功，最終還是取決于能否保障基本的利潤(rùn)，否則，一切都是無(wú)源之水。

　　農(nóng)業(yè)企業(yè)贏利能力通常不高，通過(guò)農(nóng)業(yè)及相關(guān)行業(yè)的贏利作為信托的利基，風(fēng)險(xiǎn)較大，信托公司、企業(yè)與地方政府的精誠(chéng)合作至關(guān)重要。前期大規(guī)模資金投入需要資金信托計(jì)劃的支持，在發(fā)展初期，當(dāng)?shù)剞r(nóng)地園區(qū)、物流園區(qū)的建設(shè)招租，是提升土地租金的主要辦法，需要地方政府大力支持，土地經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)權(quán)流轉(zhuǎn)信托委托人是埇橋區(qū)政府，政府是否守信至關(guān)重要。而企業(yè)是否具有經(jīng)營(yíng)實(shí)力，是否能夠誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，交給信托公司、地方政府、農(nóng)民、社會(huì)各界的信托投資人一本干凈透明的帳，直接決定了最終社會(huì)是否認(rèn)可，以信托方式進(jìn)行土地流轉(zhuǎn)試驗(yàn)的成敗。

　　新生事物切忌炒作，必須腳踏實(shí)地、量力而行，毋庸諱言的是，即使土地信托式流轉(zhuǎn)較為成功，土地?fù)碛幸欢ǖ脑鲋凳找?，農(nóng)民與投資者的收益也不會(huì)太高，與房地產(chǎn)信托動(dòng)輒10%以上的年化收益率不可同日而語(yǔ)。此時(shí)狂炒土地流轉(zhuǎn)概念股，不過(guò)是投機(jī)者的游戲，對(duì)面朝黃土認(rèn)真改革的人沒(méi)有什么好處，怎么炒的就會(huì)怎么跌回來(lái)。

　　此前，沒(méi)有通過(guò)信托公司，類(lèi)似的做法已經(jīng)在福建沙縣扎根，沙縣小吃的老家從2011年開(kāi)始已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了土地的信托流轉(zhuǎn)。當(dāng)年5月16日，沙縣源豐農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)信托有限公司掛牌成立，信托公司由縣農(nóng)業(yè)局負(fù)責(zé)組建，由縣財(cái)政撥付200萬(wàn)元作為信托基金，撥付35萬(wàn)元作為公司工作經(jīng)費(fèi)。公司在11個(gè)鄉(xiāng)(鎮(zhèn)、街道)成立土地信托分公司，經(jīng)營(yíng)班子由鄉(xiāng)鎮(zhèn)土地流轉(zhuǎn)服務(wù)中心人員組成。公司通過(guò)支付土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓費(fèi)從委托方手中獲得土地，并將集中后的土地調(diào)整成片，進(jìn)行整理開(kāi)發(fā)，通過(guò)招標(biāo)、競(jìng)拍、租賃等形式向外發(fā)包土地或?qū)嵤╉?xiàng)目，獲得的收益用于返還土地流轉(zhuǎn)信托基金、委托方分紅及信托公司增資擴(kuò)股。當(dāng)年計(jì)劃儲(chǔ)備土地4000畝，事實(shí)上，到2013年10月，沙縣已實(shí)現(xiàn)土地流轉(zhuǎn)近13萬(wàn)畝，占全部耕地的65%，是全國(guó)土地流轉(zhuǎn)率的三倍多。農(nóng)業(yè)機(jī)械化水平也得到了提高，達(dá)到了36%。

　　宿州模式是沙縣模式的改良版，以專(zhuān)業(yè)信托公司主導(dǎo)，引入外部力量，強(qiáng)制實(shí)行嚴(yán)厲的信托規(guī)則，而沙縣土地信托公司更像自我循環(huán)的土地經(jīng)營(yíng)公司，缺乏外部力量介入。

　　無(wú)論是地票，還是信托，隨著土地確權(quán)在年底完成，土地流轉(zhuǎn)大潮近在眼前，勢(shì)不可擋。流轉(zhuǎn)不會(huì)是農(nóng)民土地自由上市，而是借助外力整體上市。此次土地改革直接決定了，未來(lái)的中國(guó)是工業(yè)化的現(xiàn)代國(guó)家，還是大規(guī)模窮困人口的制造機(jī)器。

　　葉檀 知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家、財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家