旭輝的合作開(kāi)發(fā)模式雖然降低了各種風(fēng)險(xiǎn)，但是仍體現(xiàn)出其在資金上可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見(jiàn)習(xí)編輯 趙思茵 8月5日，旭輝控股(集團(tuán))有限公司公布，今年1至7月該集團(tuán)已完成本年初所制定2013全年合同銷售目標(biāo)(125億)約65%。

　　數(shù)據(jù)顯示，旭輝首七月合同銷售金額約81.6億元，同比增長(zhǎng)78%；合同銷售面積約為81.4萬(wàn)平方米，合同銷售均價(jià)約為10025元/平方米。

　　7月單月，旭輝實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約10億元，同比增長(zhǎng)9%，合同銷售均價(jià)10101元/平方米，合同銷售面積約9.9萬(wàn)平方米。

　　據(jù)旭輝主席兼執(zhí)行董事林中所言，今年旭輝預(yù)計(jì)可推售的項(xiàng)目約30個(gè)以上，項(xiàng)目市值約250億元。

　　除了不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)外，今年旭輝最為引人注目的行為是其曾多次在全國(guó)各地拿地。據(jù)了解，去年旭輝買(mǎi)地金額約為34.3億元，預(yù)計(jì)旭輝今年買(mǎi)地的開(kāi)支占銷售額比重為30%至40%。

　　拿地?cái)U(kuò)張 后續(xù)發(fā)展

　　而據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，旭輝集團(tuán)已經(jīng)在上海、杭州、重慶等地斥資95億拿下13塊地。

　　其中，僅在5月21~24日4日內(nèi)，旭輝就在杭州土地市場(chǎng)上“豪擲”約47億元，拿下了濱江奧體地塊、崇賢新城地塊等三幅土地。

　　對(duì)于此種頗為激進(jìn)的拿地方式，業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)：“旭輝正在進(jìn)行積極的擴(kuò)張。首先，旭輝通過(guò)多筆的海外融資獲取發(fā)展資金；其次，旭輝一面加快拿地的節(jié)奏，一面通過(guò)合作開(kāi)發(fā)省下數(shù)目可觀的資金以投入新項(xiàng)目。”

　　據(jù)悉，去年年底旭輝在香港上市成功后，林中曾公開(kāi)表示，公司的負(fù)債率與公司中型高速增長(zhǎng)模式相匹配。而旭輝上市是為了更好的發(fā)展，五年欲入第一陣營(yíng)。

　　為此，旭輝從上市之初就開(kāi)始擴(kuò)充土地儲(chǔ)備。在2012年年報(bào)中，旭輝分別在上海、蘇州及天津成功購(gòu)入12個(gè)新項(xiàng)目。規(guī)劃總建筑面積約150萬(wàn)平方米，收購(gòu)合同總代價(jià)為人民幣34.3億元，收購(gòu)的土地價(jià)格成本為2300元/平方米。

　　而就旭輝今年已斥近百億拿地的區(qū)域布局來(lái)看，其將立足于以上海為中心的“長(zhǎng)三角區(qū)域”、以北京為核心的“環(huán)渤海區(qū)域”、以重慶、長(zhǎng)沙為核心的“中西部區(qū)域”，與此同時(shí)將主營(yíng)業(yè)務(wù)向二三線城市拓展的思路，十分清晰。

　　對(duì)于旭輝這樣的發(fā)展布局，業(yè)內(nèi)人士笑言：“一兩年之后的旭輝可能就是暴發(fā)戶了。”

　　合作開(kāi)發(fā) 資金風(fēng)險(xiǎn)

　　然而，仔細(xì)觀察可發(fā)現(xiàn)，今年旭輝在上海、杭州、重慶等地拿下的13塊地中，有7塊地將選擇合作開(kāi)發(fā)，合作方所占股權(quán)從50%到67%不等。

　　資料表明，繼去年與綠地集團(tuán)在上海閘北地塊的成功合作后，今年6月24日，旭輝宣布再次與綠地集團(tuán)共同開(kāi)發(fā)杭州濱江奧體地塊。隨后，7月下旬旭輝又與香港老牌房企恒基兆業(yè)共同開(kāi)發(fā)杭州余杭崇賢新城5號(hào)地塊。此外，旭輝也將引入合作伙伴共同開(kāi)發(fā)7月底新入袋的重慶地塊。

　　此外，據(jù)估算，旭輝拿下的這13塊地總價(jià)雖達(dá)到95億元之巨，但其中旭輝所承擔(dān)的應(yīng)付地價(jià)款總計(jì)約60億。如果扣除上半年已支付的土地款，可以推算，在未來(lái)一年內(nèi)，這13塊地僅需支付總地價(jià)款約為32億。并且，其中最長(zhǎng)的支付時(shí)間要到明年年底。

　　旭輝通過(guò)與其他房企合作開(kāi)發(fā)以降低所支付款項(xiàng)的舉動(dòng)，不免讓人猜測(cè)旭輝集團(tuán)的現(xiàn)金流問(wèn)題。

　　資料顯示，旭輝今年有多次的融資貸款記錄。4月8日旭輝及附屬公司擔(dān)保人與花旗、渣打銀行、德意志銀行、匯豐及蘇格蘭皇家銀行有限公司，就發(fā)行于2018年到期2.75億美元12.25%優(yōu)先票據(jù)訂立購(gòu)買(mǎi)協(xié)議。

　　5月20日旭輝通過(guò)渣打銀行發(fā)起2億美元三年期攤銷貸款。而到7月8日，旭輝再次與一組財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)訂立銀團(tuán)貸款協(xié)議，獲得約為1.57億美元的雙幣種固定期限貸款融資。

　　縱然有了這些數(shù)目不小的融資，熟悉旭輝的業(yè)內(nèi)人士仍認(rèn)為，旭輝的合作開(kāi)發(fā)模式雖然降低了各種風(fēng)險(xiǎn)，但是仍體現(xiàn)出其在資金上可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。“否則像杭州奧體這樣的好項(xiàng)目就不會(huì)選擇和綠地合作開(kāi)發(fā)。”

　　據(jù)了解，旭輝將與綠地集團(tuán)共同開(kāi)發(fā)的杭州濱江奧體地塊屬于商住地，出讓面積58789平方米。地塊東至奧運(yùn)路，南至規(guī)劃支路，西至七甲路，北至濱盛路，與奧體博覽城主體育館僅僅隔了一條外環(huán)西路。該地塊的地域、價(jià)格等均被業(yè)內(nèi)人士廣泛看好。