惠譽(yù)指，中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入較為穩(wěn)定的階段，未來2、3年房地產(chǎn)商的差異化將會(huì)加大。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：6月19日，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)分析指，中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入較為穩(wěn)定的階段，惠譽(yù)預(yù)期，未來2、3年房地產(chǎn)商的差異化將會(huì)加大，一方面要著眼銷售增長(zhǎng)，另一方面則寧愿維持毛利率。

　　惠譽(yù)表示，愈來愈多內(nèi)地房地產(chǎn)商主力開發(fā)符合首次置業(yè)及換樓人士的中小型住宅，這些公司著眼高資產(chǎn)流轉(zhuǎn)的商業(yè)模式，雖然有利資金情況，但毛利率或會(huì)受壓。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這種商業(yè)模式，以及開發(fā)較細(xì)規(guī)模土地但發(fā)展更多項(xiàng)目等模式可以持續(xù)，因二線城市的中產(chǎn)階層人口增長(zhǎng)最快。但市區(qū)的高樓價(jià)，一線城市則有愈來愈多人搬至市郊或一些衛(wèi)星城市。

　　不過，惠譽(yù)稱，這不表示該些經(jīng)營(yíng)策略不同的開發(fā)商會(huì)遭到邊緣化，但相信它們要有出色的執(zhí)行能力，例如融創(chuàng)中國(guó)雖然主力發(fā)展部份地區(qū)的高端市場(chǎng)，但仍然能繼續(xù)取得高增長(zhǎng)。

　　惠譽(yù)稱，股票投資者最關(guān)注開發(fā)商的增長(zhǎng)如何，但地價(jià)因競(jìng)爭(zhēng)激烈而被搶高，開發(fā)商不犧牲一些盈利就難以維持增長(zhǎng)，特別是大型的開發(fā)商因盈利基數(shù)較高，未來更難取得高增長(zhǎng)率。

　　惠譽(yù)預(yù)期，只要樓價(jià)升幅保持溫和，料中央政府不會(huì)出臺(tái)更嚴(yán)厲措施；成交量大降會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響，而開發(fā)商也會(huì)減慢購地，這將損害地方政府的財(cái)政，因土地收入是它們的主要收入來源之一。