進入年關，不出意外的話，榮盛發(fā)展全年土地收購支出將鎖定在當前水平。

　  全年土地收購支出63.11億元，新增土地儲備544.69萬平，分別同比增長291.56%和293.62%。進入年關，不出意外的話，榮盛發(fā)展全年土地收購支出將鎖定在當前水平。不論是金額還是面積的同比大幅提升都反映出企業(yè)情緒相對樂觀。充足的土地儲備也為其未來的發(fā)展打下堅實基礎。

　　優(yōu)化布局，謀求成長。公司2011年中期的收入分布顯示，其之前的收入主要來自于河北、安徽、山東、遼寧。隨著公司體量的擴張和在老市場的占有率接近天花板，公司開始了城市布局上的結構調整。今年新增土地儲備以江蘇居首，合計新增110.89萬平，總金額20.3億元，占全年購地支出的32.17%，也反映了公司在成長中對未來布局的思考。從今年新進的呼市，大舉拿地的常州、沈陽、長沙、成都等，都可以看到公司版圖的擴大，城市的比重也更加均勻，為其將來的體量再上臺階做好準備。

　　控制拿地成本，延續(xù)謹慎+快周轉理念。盡管此次成都地塊的拿地成本相對略高(樓面價5794元/㎡，周邊可比樓價在10000元/㎡)。但是縱觀全年的得地情況來看，其土地成本均控制在周邊可比樓盤均價的30%以內。

　　這也是公司謹慎的體現(xiàn)，同時，其剛需定位也注定了需求的價格敏感性，快周轉下的走量模式仍將是公司制勝法寶，控制成本則是其中重要一環(huán)。

　　業(yè)績方面，以3季度預收款估算，4季度結算收入在65億元左右，預計全年結算收入將超過130億元。我們預測公司12年、13年EPS分別為1.11元和1.54元，估值仍處合理區(qū)間內，考慮到公司高度的成長性，繼續(xù)給予推薦評級。

　　長江證券-榮盛發(fā)展：布局謀變,競得成都地塊