標普表示，穩(wěn)定的展望反映寶龍地產(chǎn)在追逐高增長戰(zhàn)略和擴張的同時，將維持足夠的流動性。

　　觀點網(wǎng)訊：標準普爾評級服務7月5日宣布，確認寶龍地產(chǎn)控股有限公司“B+”的長期企業(yè)信用評級，展望穩(wěn)定。

　　同時，標普還確認寶龍地產(chǎn)“cnBB”的大中華區(qū)信用評級，并將寶龍地產(chǎn)的美元和人民幣債券的債務評級從“B+”下調至“B”，將上述債券的大中華區(qū)信用評級從“cnBB”下調至“cnBB-”。

　　標普表示，穩(wěn)定的展望反映了預期寶龍地產(chǎn)在追逐高增長戰(zhàn)略和擴張的同時，將維持足夠的流動性。預計2011年寶龍地產(chǎn)的租金收入將穩(wěn)步增長，但對其總利息支出的覆蓋率仍將有限。

　　據(jù)標普深入分析，雖然預計房地產(chǎn)市場調整將深化，但寶龍地產(chǎn)將可以實現(xiàn)良好的地產(chǎn)銷售。這是因為寶龍地產(chǎn)同時開發(fā)住宅和商業(yè)地產(chǎn)，其產(chǎn)品組合呈現(xiàn)一定程度的多元化和競爭力，而政策收緊對商業(yè)地產(chǎn)的影響可能不會很大。

　　不過寶龍地產(chǎn)的擴張計劃激進，也有可能存在較大的執(zhí)行風險，原因是該公司歷史遺留的關聯(lián)方交易也是制約評級的因素之一。但不過寶龍地產(chǎn)一直以來較低的土地成本使其定價具備較高的競爭力，從而創(chuàng)造良好的現(xiàn)金流，且相比其他評級為"B+"的地產(chǎn)公司寶龍地產(chǎn)取得了高于平均水平的信用比率。

　　標準普爾信用分析師李國宜表示："我們確認對寶龍地產(chǎn)的評級，因為我們認為該公司運營平穩(wěn)，并將實現(xiàn)令人滿意的物業(yè)銷售，抵消為滿足擴張而產(chǎn)生的借款增加。不過寶龍地產(chǎn)2011年的信用比率將趨弱。在我們的基本情景假設下，預計該公司2011年債務與息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)的比率將介于4-5倍，而2010年該比率低于3倍。”